世界黄金协会与年利达律师事务所联合提出新一代黄金市场发展愿景
世界黄金协会、年利达律师事务所（Linklaters LLP）以及咨询公司Hilltop Walk Consulting共同提出一项开创性愿景：通过推出“上游数字黄金” （Wholesale Digital Gold）以实现全球黄金市场转型。这一创新概念将进一步优化黄金的持有、交易及使用方式。
当前上游实物黄金市场的交易主要存在两种处理模式：其一为分配黄金模式，投资者直接持有特定金条，但操作流程复杂；其二为非分配黄金模式，具有高流动性和低成本优势，但投资者需承担托管机构相关的信用风险。
继金融市场标准委员会（FMSB）发布《贵金属焦点述评》（Precious Metals Spotlight Reviews）后 1，经与行业主要参与者深入磋商，世界黄金协会提出一种新型黄金处理方式，即“黄金权益池”（PGI），作为上述两种处理模式的结合方案。该方案既保留分配黄金的实物所有权属性，又能为投资者带来一系列新权益，包括：
- 拓宽黄金的应用场景并简化使用流程，包括将其作为抵押品。
- 持有托管金条池的权益份额，即使是持有小额、零碎份额亦可实现。
- 实现黄金权益在交易各方之间的安全、便捷流转。
世界黄金协会全球市场架构与创新负责人Mike Oswin表示：
“‘上游数字黄金’愿景旨在变革黄金的持有与交易方式。英国政府近期发布的《上游金融市场数字化战略》强调，上游实物黄金市场的数字化对提升效率、增强韧性以及推动创新来说至关重要，而这与我们的愿景高度契合。”
“英国是全球领先的黄金交易中心，伦敦本地黄金市场日均清算量达2,000万盎司。因此英国具备引领黄金交易及清算体系变革的独特优势，且其成果可以惠及所有市场参与者。打造稳健的法律框架并应用创新技术来规范黄金所有权与结算体系，将会进一步巩固伦敦在全球黄金市场中的核心地位。”
“上游数字黄金”生态系统采用技术中立设计，既支持世界黄金协会与伦敦金银市场协会（LBMA）的“金条诚信计划”等倡议，又能提升监管合规与资本效率。
为支撑此创新愿景，年利达律师事务所制定了全新法律框架，为托管金条池的权益发行与转让提供法律依据，确保托管实物黄金的受益所有权得到保障。“上游数字黄金”生态系统的核心参与者将共同持有权益池中的黄金，并发行对应的数字化权益份额，确保透明度并维系市场信任。
年利达律师事务所合伙人兼英国金融科技主管Richard Hay表示：
“我们很荣幸能为世界黄金协会及整个黄金行业提供支持，通过构建新型法律框架助力其实现黄金市场数字化的宏伟愿景。该框架既提供了法律确定性，又保障了贵金属交易创新所需的运营灵活性。通过实现黄金权益安全、透明且高效的数字化持有，我们将为市场参与者开辟新机遇，同时也进一步巩固了伦敦作为全球黄金交易中心的领先地位。”
年利达律师事务所的Michael Voisin表示：
“我们很高兴能凭借在金融市场创新领域的丰富经验，设计出支持‘上游数字黄金’愿景的全新法律基础设施。该愿景及配套法律解决方案也与英国政府近期发布的《上游金融市场数字化战略》高度契合。”
世界黄金协会诚邀全球市场参与者、监管机构及技术提供商共同践行此愿景，携手打造黄金市场的美好未来。
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