各国央行在第四季度净买入44.8吨黄金，同比下降68％。这使2020年的年度购买量只有272.9吨，比2019年取得的几十年来创纪录的668吨降低了近60％。尽管2020年是中央银行连续11年净购买，但这是自2010年开始这一趋势以来，央行购买总额最低的一年。
各国央行和其他机构
2021年01月28日
2020年各国央行官方黄金储备增加了273吨。
- 2020年，各国央行黄金储备净增加273吨，这是央行连续第11年净购买
- 但是，下半年出现间歇性抛售，使得央行需求的情况更加复杂
- 第四季度各国央行购金又恢复了净买入状态，全球官方黄金储备增加了45吨。
| 吨 | 2019 | 2020 | 年同比变化% | |
|---|---|---|---|---|
| 各国央行和其他机构 | 668.5 | 272.9 |  |
-59 |
全球央行的购金需求在2020的上下半年截然不同：随着时间的推移需求发生了动态变化。上半年，尽管俄罗斯——自2005年以来最大的黄金购买国——于3月底暂停了其黄金计划，但全球央行长期的净买入趋势得以延续，累计买入234.6吨。但从下半年开始，总体购金活动放缓，同时售金量显著增加。这导致央行第三季度的需求出现自2010年第四季度以来的首次负增长，随后在第四季度又转为净购买。
在过去一年中，央行买家的数量继续超过卖家的数量，买家来自几个新兴市场国家，黄金在其外汇总储备中的占比一般比较低。1土耳其再次成为年度最大的黄金购买国， 2020年其官方黄金储量增加了134.5吨。2 这使其黄金总储量达到了547吨（占其外汇总储量的42％）。自2018年初以来，印度一直是黄金购买国，2020年增加了38吨黄金储备，这一数据也在过去三年中确立的30至40吨的范围之内。尽管俄罗斯只在第一季度购买了黄金，它仍是2020年全球第三大购买国，黄金储备增加了27.4吨。阿联酋（23.9吨），卡塔尔（14.5吨）和柬埔寨（5吨）的黄金储备也增加了相对可观的规模。
2020年的售金量增长不容忽视。七家央行在过去一年中减少了黄金储备，其中大部分黄金售出出现在下半年。3尽管人们很容易理解各国央行为什么想要增加黄金储备，但推动这些较大出售量的因素也非常值得关注。
虽然土耳其是年度最大的买家，但它也是下半年最大的黄金卖家。在9月和11月进行了两次大笔售金之后，其黄金储备量净下降了36.3吨。这两次售金是其自2017年5月恢复正常购金以来最大的月度减持。4 但售金并不意味着其政策上的战略转变，而只是反映了当地黄金市场的动态。下半年当地金条和金币的需求增加，国内商业银行与中央银行之间的交易增加，从而导致储备减少。该机制是央行管理其黄金市场的一系列黄金政策工具的一部分。
新冠疫情也导致一些央行减持其黄金储备，这主要集中在少数几个购买国内生产黄金的央行，例如蒙古（-12.5吨）和乌兹别克斯坦 （-11.8吨）。
黄金在一年中的表现增强了其在外汇储备组合中的地位，在需要时为央行提供了更多帮助。同时，一些央行认为这是利用其黄金储备获取流动资金以支持其经济度过难关的适当时机。
这些断断续续的售金活动使各国央行在2020年底的需求情况更为复杂，对自2010年以来持续买入的格局产生了小幅干扰。但是我们预计2021年各国央行将继续净买入的趋势，尽管低于前几年的创纪录水平，但仍将保持温和增长。资本流入新兴市场的可能性，会导致外汇储备的增加，再加上持续的超低利率环境，可能会促使各国央行出于外汇储备多元化的目的增加黄金储备。
