2022年采金成本创历史新高，但四季度有所下降

2022年，采金业平均综合维持成本 (AISC)创下历史新高，同比增长18%至1,276美元/盎司。这比先前2012年创下的原纪录高出14%，或160美元/盎司。 

2020年疫情爆发后，全球供应链被严重干扰，与此同时政府为应对疫情也采取了特别政策和措施。在此影响下，采金业成本被推高。与此同时，金价上涨带动了一些成本较高的生产上线，也给行业平均成本造成进一步的上涨压力。2022年2月俄乌冲突的爆发以及随后的油气价格飙升更是加剧了这一情况。这导致采金企业面临更高的柴油和其他能源成本，氰化物和炸药等关键消耗品的价格也随之上涨。几个主要黄金生产国的劳动力市场形势日益严峻，人员成本增加，这也带来了额外的综合成本压力。

与全球其他地区相比，俄罗斯在地缘政治冲突后受到的制裁导致俄采金企业成本大幅上升。由于供应链受到严重干扰，俄罗斯采金企业面临着国内通胀的急剧走高以及物流成本的增加。因此，2022年俄罗斯黄金生产商的平均AISC同比增长28%至1,018美元/盎司。虽仍低于全球平均水平，但纵向比较来看，这已经是自2013年以来俄罗斯黄金生产成本的最高水平。

尽管2022年采金业成本创下历史新高，但四季度采金企业还是得到了些许喘息机会。2022年四季度，全球平均AISC出现年度首次下降，季度环比下降0.9%至1,279美元/盎司。这是由于平均原矿品位升高了5.8%，从而加工每吨矿石可产生更多黄金，有助于单位成本的降低。石油和天然气价格在俄乌冲突爆发后一度达到峰值，随后于2022年下半年回落，而这样的跌势自进入2023年后一直延续至今。因此我们可以预测，采金企业面临的柴油和能源成本会在23年一季度降低。如果采金业能够维持目前的品位水平，可能会推动今年一季度的平均AISC再次下降。