你问我答： 人工智能将如何影响黄金需求？

电子行业的黄金需求量曾在2010年达到峰值328吨，随后稳步下降至2023年的249吨。然而，近几个季度以来该板块需求已出现温和复苏迹象。鉴于此，我们收到了大量问题，主要围绕以下几个方面：人工智能的发展在多大程度上推动了这种复苏，人工智能是否会继续促进该部分黄金需求的增长，以及人工智能究竟为何能成为黄金需求的重要新兴领域。

黄金在科技领域中的应用：近年来重要节点回顾

黄金在电子设备中发挥着至关重要的作用：黄金作为性能极佳的导电体，不仅不易腐蚀，且其独特的物理和化学特性使得黄金能够被加工制成极细的丝线和可靠的涂层。这些特性让黄金成为几乎所有电子设备都必不可少的计算机芯片中不可或缺的组成部分。

2001年至 2011年间，金价从约 250 美元/盎司飙升至超过1,800美元/盎司，迫使电子行业制造商想方设法减少黄金用量。这些措施包括寻找替代品（用银和铜等代替黄金）和节约用量（使用更越来越少量的黄金）等手段。 ¹

图1：制造商应金价上涨而逐渐减少黄金使用量

电子行业的黄金使用量（吨）和年度平均金价（美元/盎司）*

*数据截至2024年9月30日。 

来源：洲际交易所基准管理机构，金属聚焦公司， Refinitiv GFMS，世界黄金协会

然而，在电子产品制造中，重新配置生产设备和开发新工艺并非一朝一夕之事；事实上，这需要经年累月的努力。而这一行业变革恰逢消费者对功能更强大、用途更广泛、性能更可靠的设备的需求日益增长，而这些高性能设备正是需要由先进的电子元件和日益复杂的芯片所驱动的。比如，如今无处不在的智能手机迅速普及，以及笔记本电脑、智能电视、电动汽车等也经历了快速增长，相关的例子不胜枚举。在这个前所未见的“电气化”时代，制造商需要在不得不使用黄金的同时，平衡成本控制，以满足对高端耐用部件日益增长的需求。

黄金在人工智能中的作用

人工智能正迅速崛起，成为现代科技的基石，推动着各行各业的进步。支撑AI蓬勃发展所需的大规模电子基础设施，直接影响着工业用金的需求。

如上所述，黄金是制造人工智能设备的重要组成部分。人工智能系统高度依赖先进的硬件，包括处理器、存储芯片和传感器，而这些元件都需要使用黄金。智能手机和自动驾驶汽车等人工智能设备以及数据中心的相应发展，也驱动了对高效可靠电子元件的需求出现指数级增长。黄金具有卓越的导电性，可确保在高速处理和传输数据的过程中将能量损耗降至最低。此外，黄金的抗腐蚀性还能确保元件有着较长的使用寿命和上好的耐用性，这对持续密集的人工智能应用至关重要。

随着人工智能技术的发展，对复杂程度更高、性能更强大的硬件的需求只会持续不断增长，这很可能进一步推动黄金需求走高，因为各大制造商正努力提升所生产的人工智能设备的性能和可靠性。与此同时，医疗保健和金融等行业正寻求更多利用人工智能的方式以便提高效率和推动创新，这无疑将进一步扩大对黄金的需求。

图2：人工智能的广泛应用有助于推动近期黄金使用量的回升

科技应用的黄金使用量（吨）和季度平均金价（美元/盎司）*

*数据截至2024年9月30日 

来源：洲际交易所基准管理机构，金属聚焦公司，世界黄金协会

但是，制造商再次面临着推动早期寻求黄金替代品和节约用量时期同样的挑战——成本。随着金价近期飙升至每盎司2,700美元的历史新高，制造商不得不重新评估黄金的使用方式。但今天的情况与 2010 年大不相同的是，大多数 “简单”的节约与替代措施都已被实施；电线和涂层的厚度压缩存在极限，目前它们很有可能已经接近甚至达到了这一极限。此外随着技术的发展，黄金的一些传统用途可能会逐渐减弱；举例来说，LED行业正在经历变革，无金mini-LED正在逐步取代含金的传统产品。

那么，这对未来科技领域的黄金需求意味着什么呢？

黄金在人工智能之外的作用

虽然电子行业仍是科技领域黄金需求的主要驱动力，但它绝非唯一依赖这种贵金属的应用领域。黄金的多功能性和独特属性使其在科技的其他多个领域同样不可或缺：

• 医疗设备：黄金因其卓越的生物相容性和抗菌性能，在多种治疗设备中得到了广泛应用，例如植入物（剂）。黄金纳米粒子在医学诊断领域也发挥着至关重要的作用，目前正被作为潜在的药物递送载体进行试验。
• 航空航天：黄金被用于制造卫星和航天器的关键部件。其卓越的极端温度耐受性能和反射特性，使其成为保护敏感设备免受辐射和极端温度影响的理想材料。
• 清洁技术：黄金是一种出色的化学催化剂，也是绿色制氢和二氧化碳转化的理想候选材料。

总的来说，黄金将在电子行业中持续发挥其重要作用，人工智能的应用将在短期内进一步推动对黄金的需求。然而，在这个以成本为导向的行业中，制造商将不断创新，这必然会影响黄金在某些应用领域中的使用方式。除了电子行业外，黄金的独特特性使其在多个领域都具有重要价值，确保其在不断发展的科技领域中保持重要地位。

¹替代措施几乎完全应用在低端市场，尤其是在安全性或设备寿命不是主要考量因素的地方（因为银和铜都不耐腐蚀，所以故障率更高）。而在整个行业内，节约用料的做法则更为普遍，因为黄金电线和黄金涂层明显变得更薄，且在制造过程中总体上管理得更为精细。