全球央行购金趋势 全球央行购金热潮延续至11月
6 一月, 2026. 12:00
重点摘要
- 11月，全球央行净购黄金45吨，虽较10月略有下降，但与2025年早些月份相比，购金水平仍保持在较高区间 1
- 继10月恢复购金之后，11月波兰国家银行再次领跑全球央行净购金热潮
- 2025年截至11月底，全球央行年内累计报告净购金量达297吨，表现依然稳健，但低于此前创纪录年份的同期水平
11月的全球央行黄金需求依旧保持坚挺（图1）。当月净购金总量为45吨，年初至11月末累计净购金达297吨，新兴市场央行2025年延续了其可观的购金力度；而在新兴央行之中，主要购金央行的黄金储备在其外汇总储备中的占比亦存在显著差异（图2）
图1：近月来央行购金步伐加快
全球央行月度报告购金活动（吨）*
*统计截至2025年11月30日的可用数据。
来源：国际货币基金组织，各经济体央行公布数据，世界黄金协会
图2：截至11月主要购金央行的黄金储备情况
各央行所持黄金在官方总储备中的占比*
*统计截至2025年11月30日的可用数据。**土耳其数据为截至10月底。
来源：国际货币基金组织，各经济体央行公布数据，世界黄金协会
值得注意的是，购金活动主要由以下各央行展开：
- 波兰国家银行11月购入12吨黄金，延续了自10月以来的购金趋势；此次购金助推该央行黄金储备增至543吨，按11月末金价计算，约占其官方总储备的28%。2
- 巴西中央银行连续第三个月购入黄金，11月增持11吨；过去三个月内，该央行累计购入43吨黄金，使其黄金储备总量达到172吨，占官方总储备的约6%。
- 11月购入黄金的央行还包括：乌兹别克斯坦中央银行（10吨）、哈萨克斯坦国家银行（8吨）、吉尔吉斯共和国国家银行（2吨）、捷克国家银行（2吨）、中国人民银行（1吨）以及印度尼西亚银行（1吨）。
- 11月的净售金央行为约旦中央银行（2吨）和卡塔尔中央银行（1吨）。
- 同样在11月，坦桑尼亚银行表示，作为加强外汇储备措施的一部分，其国内黄金采购计划实施的第一年内已累计购入15吨精炼货币黄金。3
2025年截至11月，波兰国家银行（95吨）仍然是官方部门中最大的黄金买家，其购金规模几乎是第二大买家哈萨克斯坦央行（49吨）的两倍（图3）。总体来看，尽管截至11月的2025年内净购金增速较往年有所放缓，但全球央行黄金需求的整体势能依然相对稳健。
图3： 2025年截至11月的全球央行净购金趋势依旧稳健，波兰央行再度领跑
各央行年初截至11月的净购金与净售金量（吨）*
*统计截至2025年11月30日的可用数据。
来源：国际货币基金组织，各经济体央行公布数据，世界黄金协会
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