全球央行购金趋势：8月全球央行延续夏季购金热潮

8月，全球央行继续保持购金步伐，净购金量达39吨（图1）。2026年持续大举购金的央行在8月继续保持活跃，其中中国位居首位，其次为乌兹别克斯坦和波兰。今年一至八月，各央行报告的购金总量约为170吨。 

图1: 8月各央行维持购金态势，净购黄金39吨

全球央行月度报告购金活动（吨）*

将8月的央行购金总量置于更广泛的背景下来看，对2016年至2025年各央行报告购金情况的分析表明，购金活动存在一定程度的季节性变化，但不同年份之间的差异仍然较大（图2）。经济或地缘政治不确定性加剧可能是其中一个因素，但仍需进一步分析，以确定是否存在强劲且持续的潜在驱动因素。

图2: 购金活动通常在6月以及9-10月最为强劲

2016 - 2025年各月平均报告净购金量

8月购金结构与总量同样值得关注：购金需求再次由长期实施黄金增持计划的央行主导。这表明，央行购金活动持续反映其长期储备目标，而月度波动更可能体现的是执行情况、市场条件以及各国流动性需求方面的差异。 

8月当月及年初以来，各央行报告购金活动主要如下：

• 波兰国家银行延续购金态势，8月购入黄金8吨。1-8月，波兰累计购金98吨，购金量仍居全球首位，不过中国正在迎头赶上。截至目前，波兰黄金储备已达648吨，正逐步接近700吨的目标。   
• 中国人民银行连续第22个月购入黄金，8月增持黄金20吨。今年前八个月，中国报告累计增储黄金80吨，购金规模仅次于波兰。截至8月，中国官方黄金储备占其外汇储备总额的9%，约为2,387吨。  
• 乌兹别克斯坦中央银行本月购入黄金8吨；今年一至八月购金量接近50吨。目前，乌兹别克斯坦黄金储备占其外汇储备总额的90%，约为439吨。
• 哈萨克斯坦国家银行8月购入黄金7吨，今年以来截至八月购金量接近36吨。目前，哈萨克斯坦黄金储备占其外汇储备总额的79%，约为377吨。
• 捷克国家银行已连续第42个月购入黄金，8月购入黄金2吨。该行已在今年前八个月累计购金14吨，黄金储备升至86吨，占其外汇储备总额的7%。
• 土耳其中央银行在八月份购入黄金3吨，此前已连续3个月净售黄金。1-8月，土耳其报告净售黄金82吨，其中大部分发生在2026年一季度。其他本月参与购金的央行还包括玻利维亚中央银行和加纳中央银行，分别购入约1吨黄金。
• 俄罗斯中央银行进一步减持，8月净售黄金6吨。前八个月，俄罗斯已累计售金56吨，当前官方黄金储备为2,271吨。
• 约旦中央银行8月也出现售金，减持3吨。年初截至8月，约旦已购入黄金2吨，黄金储备升至75吨，约占其外汇储备总额的37%。

图3: 2026年年初至8月底，央行购金活动

各央行净购金与售金量（吨）*

央行以全新方式管理黄金

在我们近期发布的《你问我答： 央行缘何转移黄金储备》中，我们深入探讨了全球央行领域的最新动态，特别是各国央行正采取更加积极的方式管理黄金储备。9月2日，荷兰央行宣布已将86吨黄金从纽约和渥太华转运至伦敦，旨在提升其黄金储备的流动性与可交易性。正如该文章指出，过去几年，也有报道称多家央行将黄金运回境内或重新调整存放地点。2025年，法国央行也开展了类似操作，以提高其黄金储备的可交易性。¹ 
 

脚注

¹Banque de France 2025 results, Banque de France（译者译：《法国央行2025年业绩》，法国央行）