黄金ETF走势: 2026年8月

摘要

• 8月，全球投资者加大对黄金ETF的配置力度，净买入180亿美元，其中北美和欧洲净流入领跑。
• 在金价上涨及强劲净流入的双重推动下，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）较上月环比上升16%至6,150亿美元；总持仓增加121吨至4,189吨，创历史新高。
• 8月，全球黄金市场交易量回升，主要板块日均交易额环比增长21%。

2026年8月回顾 

7月，全球实物黄金ETF¹ 流入约180亿美元，创历史第二大单月流入规模（图1）。本轮流入主要由北美和欧洲地区基金推动，其中北美地区录得有史以来第三大单月流入规模，欧洲地区则创下其最大单月流入纪录。在黄金ETF流入及金价上涨的双重推动下，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）较7月环比上升16%至6,150亿美元；总持仓增加121吨至4,189吨，创历史新高。

年初至今，全球黄金ETF累计流入约290亿美元，相当于持仓增加160吨。在此期间，亚洲领跑，其次为欧洲地区。北美地区黄金ETF资金流量小幅转正；但因3月大幅流出的影响尚未完全消化，北美仍是年初至今唯一净需求（吨）为负的地区。²

图1：西方投资者强势回归，推动黄金ETF总持仓升至历史高位

各区域黄金ETF流量及总持仓*

*数据截至2026年8月31日。
来源：彭博社，相关公司公告，世界黄金协会

区域概览

8月，全球黄金ETF流入步伐显著加快，或反映以下三方面关联因素：

• 日元干预及外汇政策担忧：美国于7月31日出手干预日元汇率，相关影响可能延续至8月初，加剧对外汇市场更广泛政策干预的担忧。³
• 财政及美债市场担忧加剧：长期收益率上行以及美国财政部8月19日的干预操作，加剧了市场对财政可持续性及美债的担忧，同时也令美元贬值风险重新浮出水面。⁴
• 趋势动能带动黄金ETF需求：随着金价上涨并突破关键技术位，⁵价格趋势动能可能吸引了更多战术性及机构层面的需求。

8月，北美地区基金流入约77亿美元，录得有史以来第三大单月流入规模。月初需求相对温和，但8月17日当周黄金ETF流入显著加速，短短五个交易日内流入约40亿美元，占当月总流入量的一半以上。

基金流入时点似乎与上述驱动因素发酵过程大体吻合。值得注意的是，从资金流量层面看，8月的强劲流入抵消了3月创纪录的130亿美元流出，推动北美基金年初至今转为小幅净流入态势。

8月，欧洲地区黄金ETF继续主导全球流入，当月净流入量高达79亿美元，创该地区历史最强单月表现。除支撑北美地区基金需求的诸多因素外，欧洲投资者还持续面临对财政可持续性的担忧以及主权借贷成本高企的压力。⁶ 在此背景下，黄金作为投资组合多元化工具以及主权债务替代投资选择，可能仍是推动需求增长的重要因素。继7月反弹后，欧洲地区黄金ETF仍持续流入，这也表明投资者愈发将夏季回调视为重建战略仓位的良机，而非削减敞口的时机。

英国（44亿美元）仍是欧洲地区基金流入的主要来源，创有史以来第二大单月流入规模（图2）。与此同时，当月法国市场黄金ETF流入约15亿美元，创其历史最高纪录，进一步凸显了欧洲地区投资需求的广泛性。⁷

8月，亚洲地区黄金ETF流入约20亿美元，为2月以来最强单月表现。中国再次领跑：国内金价企稳并反弹，吸引了投资者兴趣，从当前态势看，中国黄金ETF的总需求有望超过2025的纪录水平；此外，中国国债收益率持续下行及股市区间震荡，也可能为需求提供了额外支撑。得益于金价表现改善，印度和日本市场黄金ETF也实现温和流入。

8月，“其他地区”黄金ETF延续流入态势，当月小规模流入约2.34亿美元。其中大部分需求来自澳大利亚，该市场贡献了约1.90亿美元。

图2：欧洲投资者强势回归

各国家/地区基金净流量*

*数据截至2026年8月31日。
来源：彭博社，相关公司公告，世界黄金协会