央行

2018年05月02日

央行需求同比增长42%，使该季度成为2014年以来需求最高的第一季度

  • 第一季度央行黄金净购买总量为116.5吨，同比高出42%
  • 俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦在第一季度一共购买了91吨黄金（净值） 
  • 销量再次低到可以忽略不计：卡塔尔销量最高，黄金储备减少3.1吨
吨 2017年第
1季度		 2018年第
1季度		 同比变化
各国央行和其他机构 82.2 116.5 42%

第一季度央行黄金净购买总量为116.5吨，同比高出42%，使该季度成为2014年以来需求最高的第一季度。自2010年成为净购买方以来，各国央行平均每季度购买黄金114.9吨。自2013年达到峰值以来，净购买量变得日益集中。在过去5年里，俄罗斯、土耳其和哈萨克斯坦的净购买总量占了近50%。1

 

央行黄金储备增加了116吨，与长期平均购买量持平

GDT Q1 2018 Central Banks - ZH - Chart: Central banks added 116t to reserves, matching long-term average purchases

*2010年第一季度-2017年第四季度的季度平均水平。
来源：Metals Focus；黄金矿业服务公司；汤森路透；世界黄金协会

数据截至

俄罗斯继续成为出手最大方的黄金购买国，第一季度增持了41.7吨。2 自年初以来，俄罗斯的黄金储备已经增加到1,890.8吨，占其总国际储备资产量的18%。俄罗斯央行已经连续38个月购买黄金，共计683.1吨。这种对增加黄金储备的执着——出于当局的命令3 ——丝毫没有减弱的迹象，强化了俄罗斯视黄金为战略资产的观点。

土耳其又一次成为第二大黄金净购买国。第一季度黄金储备——不包括作为准备金选择机制部分持有的黄金——增加了29.8吨，达到231.9吨。 自土耳其央行在2017年5月开始购买黄金以来，持仓量几乎翻倍，平均每个月增加10.5吨。

自2012年第三季度以来，哈萨克斯坦央行一直坚定买入。其连续不断的月度净购买行为在本季度仍不例外：黄金储备增加9.1吨至310.1吨。自2012年10月以来，其黄金持有量增加了200多吨(+198%)。哥伦比亚和吉尔吉斯共和国在第一季度也增持了黄金储备，分别新增2.5和1吨。

在过去几个季度里，一些央行使用黄金储备来提高投资组合的整体收益。央行可通过积极交易(如约旦)或互换(如阿根廷)黄金储备来达成此提升的目的。这些例子凸显了黄金除了多元化以外，可以——事实上也做到了——发挥其他作用。

值得注意的是，黄金净卖出国依然屈指可数。德国继续根据自己的铸币计划而小幅减持黄金储备（1.4吨）。卡塔尔和乌克兰在第一季度也减持了黄金储备，分别减少3.1和1.2吨。4

脚注

  1. 5年期数据来自2013年第2季度至2018年第1季度——过去20个季度的数据。

  2. 截至本文发表时，只能获取截至2月底的数据。

  3. 世界黄金协会 《2017全年黄金需求趋势》：央行和其他机构， 2018年2月

  4. 国家层面的黄金储备数据来自国际货币基金组织2018年5月的《国际金融统计》(IFS)月刊，以及其他合适的来源。IFS的数据延迟两个月发布，因此大部分国家的持仓数据截止到2018年3月，较晚报道的数据则截至2018年2月。 

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