区域见解

2008年至2009年金融危机期间，部分投资组合的对冲策略为投资者带来的收益曾引发关注，而在随后的欧洲主权债务危机、2018年12月的股市下跌和最近的新冠疫情期间，这些对冲再次成为焦点。

我们认为，近期金价的波动是由所有资产的大规模平仓行为造成的，并可能被带杠杆的头寸和基于规则的交易放大。

高度不确定时期的风险偏好
我们预计，2020年的黄金需求将在市场风险和经济增长的相互作用下被推高。

因较低的未来预期债券收益率而重新优化投资组合结构时，投资者应考虑在多元化投资组合中额外增加1%-1.5%的黄金配置。

黄金在大宗商品指数中的权重为何偏低？这一现象对投资组合有何潜在影响？

事实证明，2019 年上半年的金融市场并不平静。截至 4 月底，股市收复了 2018 年第四季度的失地，但在 5 月份又再度回落。

3月20日召开的美联储公开市场委员会（FOMC）会议预计将证实市场预期，即美联储在今年余下时间里继续按兵不动。

在2018年，市场上发生了很多重大事件，我们所有的关键项目都非常活跃。从重大的政策建议，到特定季度复兴的黄金购买活动，这一年真正体现了我们努力追求达成的多样性。

2018年第四季度，随着全球股票市场经历自2009年以来的最差季度，加密货币迎来了证明自身具备像黄金一样的避风港特点的绝佳机会。

展望未来，我们预测2019年市场风险和经济增长的相互作用将推高黄金需求。我们探讨了三大趋势，预计将影响金价表现。