专题报告
全球黄金需求趋势 2025年三季度报告
2025年三季度全球黄金总需求（含场外交易投资）同比增长3%至1,313吨，是世界黄金协会有该项统计数据以来最高的季度需求总量记录。但这一需求量表现与季度黄金需求总金额相比则黯然失色，后者同比飙升44%，创下1,460亿美元的历史新高。
2025年央行黄金储备调查
过去三年来，全球央行每年增加的黄金储备都超过千吨，远高于前十年400-500吨的年均购金水平。在地缘政治和经济不确定性加剧的背景下，黄金储备增速明显加快，令储备管理者和投资者备感前路坎坷。
黄金长期预期收益率
众所周知，黄金在投资组合中具有对冲功能，这一点已经有大量论述黄金对冲避险特性的论文作为佐证，但黄金对投资组合收益的贡献却鲜为人知。
何为“黄金+”，为何“+黄金”？
近年来，部分全球官方机构和大型机构投资者将目光转向黄金。 “黄金+”的概念，即在投资组合中加入一定比例的黄金，加强组合抗风险能力并提高风险调整后收益，在包含全球各国央行、主权基金、养老金、基金产品等组合中均有所体现。在诸多不确定性可能持续的背景下，今年以来表现极具韧性的黄金可以为主要集中于国内资产的机构投资者的投资组合带来什么？
2021 年中国金饰市场零售终端趋势洞察: 更主流、更年轻、更透明
在经济强劲恢复，疫情得到有效防控且金价稳定的背景下，2021上半年中国的金饰需求较2020年显著增长，且恢复至疫情前水平，即2010至2019的十年平均。
2021年下半年黄金市场展望
在中短期内，利率或仍是驱动金价的关键因素。然而，利率上行对金价表现产生的负面影响，可能会被全球央行扩张性的货币和财政政策所带来的长久影响和副作用所抵消。
上海-伦敦金折价背后的驱动以及2021 年展望
在新冠疫情的冲击下，2020年中国的黄金需求相较2019年降幅达27%，是过去十年中的最低。
回顾：2020年的中国黄金市场
2020年是难忘的一年，对于中国的黄金市场和经济亦是如此。结合中国黄金市场在2020年的最后一个月中的表现，我们试图描绘出其在去年所经历的变动。
2021年黄金市场展望
COVID-19大流行加剧了不确定性，既加剧了现有风险，又产生了新的风险。但到去年年底，投资者乐观地认为最糟糕的时期已经过去。
聚焦中国商业银行零售黄金业务
中国的实物黄金投资市场自2004年开放以来已历经了长足的发展。随着国家经济不断扩张，中国在2013年成为全球最大的金条和金币市场，并保持至今。中国的商业银行在这一发展中发挥了至关重要的作用，他们在全国范围内广泛的网络渠道让投资者更易接触黄金产品，而其悠久的良好声誉也赢得了投资者的信任。
