专题报告
2025年全球黄金市场年中展望
黄金延续创纪录的涨势：2025年上半年，美元金价上涨了26%，以各种货币计价的金价均录得两位数涨幅。美元走弱、利率维持区间波动，以及高度不确定的地缘经济环境等因素共同带动了强劲的黄金投资需求。
2025年央行黄金储备调查
过去三年来，全球央行每年增加的黄金储备都超过千吨，远高于前十年400-500吨的年均购金水平。在地缘政治和经济不确定性加剧的背景下，黄金储备增速明显加快，令储备管理者和投资者备感前路坎坷。
黄金市场评论: 关税盛宴，谁来买单？
关税动荡与通胀走势为金价提供支撑，但与黄金ETF流出等势能因素相互抵消，进而月末金价较上月基本持平。
黄金市场评论：蛇年开局良好，经济有望回升
1月金价再创历史新高，月末收盘报2,812美元/盎司，较上月环比上涨8%。黄金延续了其强劲的季节表现，为今年再添良好开端。
黄金市场评论: 1月黄金表现或将震荡
尽管美元走强且投资者进行了获利了结操作，黄金的回吐幅度仍低于预期，这是由于乐观的市场前景和较高的风险因素抑制了黄金投资的流出。
黄金长期预期收益率
众所周知，黄金在投资组合中具有对冲功能，这一点已经有大量论述黄金对冲避险特性的论文作为佐证，但黄金对投资组合收益的贡献却鲜为人知。
