今年的调研进一步印证了以下趋势：各央行继续看好黄金，强调在动荡的地缘政治和经济环境下，黄金的重要性愈发突出。
全球央行继续增加黄金在其储备资产中的占比，这与历年调研所揭示的趋势一致。今年，84%的受访央行预计，五年后黄金在全球总储备中的占比将适度或显著提升，高于去年的76%。在这个问题上，发达经济体和新兴市场与发展中经济体（EMDE）央行的观点也高度一致，大多数央行认为，五年后黄金储备占比将适度上升（图1）。
图1：您认为未来5年黄金在全球总储备（包括外汇和黄金储备）中将占据多大比例？
CB Survey 2026: Chart 1 - [ZH]
来源：YouGov公司,世界黄金协会;版权和其他权利
2026年调研基数：所有回复央行（73家）；发达经济体央行（17家）；新兴市场和发展中经济体央行（56家）。2025年调研基数：所有回复央行（73家）；发达经济体央行（15家）；新兴市场和发展中经济体央行（58家）。2024年调研基数：所有回复央行（68家）；发达经济体央行（23家）；新兴市场和发展中经济体央行（45家）。2023年调研基数：所有回复央行（57家）；发达经济体央行（13家）；新兴市场和发展中经济体央行（44家）。2022年调研基数：所有回复央行（56家）；发达经济体央行（13家）；新兴市场和发展中经济体央行（43家）。回答选项的详细说明请见注解1。
受访央行下调了对美元前景的乐观程度。国际货币基金组织（IMF）官方外汇储备货币构成（COFER）数据表明，美元仍保持着全球主要储备货币的地位，但其份额却在逐渐下降。1 受访央行认为未来这一趋势将延续，74%的受访央行预计五年后美元的份额将有所下降（图2）。在这一点上，受访的发达经济体和EMDE央行观点一致。
图2：您认为未来5年美元在全球总储备（包括外汇和黄金储备）中将占据多大比例？
CB Survey 2026: Chart 2 - [ZH]
来源：YouGov公司,世界黄金协会;版权和其他权利
2026年调研基数：所有回复央行（73家）；发达经济体央行（17家）；新兴市场和发展中经济体央行（56家）。2025年调研基数：所有回复央行（71家）；发达经济体央行（14家）；新兴市场和发展中经济体央行（57家）。2024年调研基数：所有回复央行（68家）；发达经济体央行（23家）；新兴市场和发展中经济体央行（45家）。2023年调研基数：所有回复央行（57家）；发达经济体央行（13家）；新兴市场和发展中经济体央行（44家）。2022年调研基数：所有回复央行（56家）；发达经济体央行（13家）；新兴市场和发展中经济体央行（43家）。回答选项的详细说明请见注解2。
当被问及未来12个月全球央行黄金储备的预期变化时，受访央行的观点几乎一边倒：多达89%的受访央行认为，官方黄金储备将继续增加（图3）。发达经济体和EMDE受访央行也在该问题上呈现出一致的倾向。值得注意的是，11%的受访央行认为黄金在全球总储备中的占比将保持不变，高于去年的5%。
图3：您预计未来12个月全球央行的黄金储备将发生怎样的变化？
CB Survey 2026: Chart 3 - [ZH]
来源：YouGov公司,世界黄金协会;版权和其他权利
2026年调研基数：所有回复央行（74家）；发达经济体央行（17家）；新兴市场和发展中经济体央行（57家）。2025年调研基数：所有回复央行（73家）；发达经济体央行（15家）；新兴市场和发展中经济体央行（58家）。2024年调研基数：所有回复央行（69家）；发达经济体央行（24家）；新兴市场和发展中经济体央行（45家）。自2023年的调研开始，问卷删除了“不知道”这一选项。
此外，45%的受访央行预计，未来一年内其自身机构将增加黄金储备，这一比例与2025年的43%大致相当。其余大多数受访央行预计未来12个月其黄金储备将保持不变。同时，预计增持黄金的央行数量创下新高（图4）。 2其中， EMDE央行在增持意愿方面领先于发达经济体央行。在EMDE受访央行中，半数认为其黄金储备将在未来12个月内增加，另一半则预计将保持不变。
图4：您预计在未来的12个月中贵机构的黄金储备将发生怎样的变化？
CB Survey 2026: Chart 4 - [ZH]
来源：YouGov公司,世界黄金协会;版权和其他权利
2026年调研基数：所有回复央行（74家）；发达经济体央行（17家）；新兴市场和发展中经济体央行（57家）。2025年调研基数：所有回复央行（72家）；发达经济体央行（14家）；新兴市场和发展中经济体央行（58家）。2024年调研基数：所有回复央行（69家）；发达经济体央行（24家）；新兴市场和发展中经济体央行（45家）。自2023年的调研开始，问卷删除了“不知道”这一选项。
我们的调研结果显示，全球央行对黄金仍保持乐观情绪。预计未来12个月，央行将继续购入黄金，表明在不断变化的地缘政治和宏观经济局势下，对黄金的战略作用仍然保持信心。
