贾舒畅（Ray Jia）

中国经济正面临挑战。近来，因结构性电力紧缺等因素，中国主要省份的诸多行业都受到了限电停电的影响。这一情况给已经出现增长放缓迹象的经济供给侧造成更大的压力。

同时，中国经济需求侧也渐现疲态。8月份中国零售额的同比增速跌至2.5%，较前几个月大幅下降。房地产的投资、销售以及新开工增速也呈快速下行趋势，而这可能是由前期疫情反复和房地产市场监管的收紧共同造成的。

• 在投资者对美联储缩减购债计划预期的左右下，以人民币计价的上海午盘基准金价(SHAUPM)和以美元计价的伦敦早盘金价(LBMA)8月以来呈现先抑后扬的走势.
• 在中国上游实物黄金需求回升的推动下，8月的境内外黄金平均溢价进一步升高至5.8美元/盎司，较上月环比上升4.1美元/盎司，与今年以来的均值持平；
• 新冠疫情反复，8月中国经济增长脚步放缓；
• 8月，上海黄金交易所(SGE)的Au(T+D)交易量以及上海期货交易所 (SHFE) 的黄金期货交易量分别为567吨和3,596吨，均有环比上升；
• 8月，中国黄金ETF持续流入，总持有量达70.4吨（约合41亿美元，253 亿元人民币）；
• 随着黄金消费淡季的结束，中国的上游实物黄金需求实现反弹；
• 7月，中国黄金进口量保持稳定并高于2019年水平；
• 传统黄金消费旺季的临近将对中国上游实物黄金需求起到支持作用，但最近新冠肺炎本土确诊病例的增加或许会带来新的挑战。