Ray Jia

Ray Jia

高级分析师

世界黄金协会

Ray joined the World Gold Council in early 2019, and works within the Research team as the Senior Analyst, China. He previous held position with China Industrial Futures Ltd, focusing on the market analysis for major commodities classes and international macros for both individual and institutional investors.

Ray has a Bachelor’s degree in Corporate Finance from the Adelaide University in Australia, and a Master degree of Investment from Pace University in US.

Ray Jia
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高级分析师 世界黄金协会

市场评论：2月，地缘政治危机成全球关注焦点

主要亮点：

  • 2月，金价环比上涨6%至1,910美元/盎司1，为2021年5月以来最大的单月涨幅；
  • 由于俄乌冲突加剧了波动性和不确定性，避险需求也盖过了名义收益率上升和美元小幅走强的影响；
  • COMEX黄金期货净多仓位升至2020年7月以来的最高水平，黄金ETF的全球资产管理规模增加约合20亿美元（35吨）。

未来展望：

  • 高通胀下的经济下行风险可能会使货币政策决议变得更复杂，进而为黄金投资需求提供支持。

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Ray Jia
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高级分析师 世界黄金协会

中国市场：10月，黄金ETF总持仓创新高

10月摘要：

10月金价上涨1。由于中国的实物黄金需求保持平稳，本月的本地黄金溢价也稳定在了7.4美元/盎司2；

在连续五个月的净流入之后，10月底中国黄金ETF总持仓达74吨（约合40亿美元，270亿元人民币），资产管理规模按吨位计算为有史以来的最高水平3；

上游实物黄金需求保持强劲；10月，上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量高于往年，最新数据也显示9月的黄金进口量进一步增加。

展望未来：

经济增长的不确定性，加上国内商业银行黄金业务重心向实物销售的转移，可能会为中国的零售黄金投资需求提供一定支持；

在接下来的数月中，中国金饰零售的季节性强势或将面临经济增长放缓以及疫情散点爆发隐患所构成的挑战。

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Ray Jia
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高级分析师 世界黄金协会

聚焦：经济压力渐显，黄金在投资组合中的战略角色或

中国经济正面临挑战。近来，因结构性电力紧缺等因素，中国主要省份的诸多行业都受到了限电停电的影响。这一情况给已经出现增长放缓迹象的经济供给侧造成更大的压力。

同时，中国经济需求侧也渐现疲态。8月份中国零售额的同比增速跌至2.5%，较前几个月大幅下降。房地产的投资、销售以及新开工增速也呈快速下行趋势，而这可能是由前期疫情反复和房地产市场监管的收紧共同造成的。

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Ray Jia
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高级分析师 世界黄金协会

中国市场 | 8月黄金ETF持续流入，上游实物黄金需求回升

  • 在投资者对美联储缩减购债计划预期的左右下，以人民币计价的上海午盘基准金价(SHAUPM)和以美元计价的伦敦早盘金价(LBMA)8月以来呈现先抑后扬的走势.
  • 在中国上游实物黄金需求回升的推动下，8月的境内外黄金平均溢价进一步升高至5.8美元/盎司，较上月环比上升4.1美元/盎司，与今年以来的均值持平；
  • 新冠疫情反复，8月中国经济增长脚步放缓；
  • 8月，上海黄金交易所(SGE)的Au(T+D)交易量以及上海期货交易所 (SHFE) 的黄金期货交易量分别为567吨和3,596吨，均有环比上升；
  • 8月，中国黄金ETF持续流入，总持有量达70.4吨（约合41亿美元，253 亿元人民币）；
  • 随着黄金消费淡季的结束，中国的上游实物黄金需求实现反弹；
  • 7月，中国黄金进口量保持稳定并高于2019年水平；
  • 传统黄金消费旺季的临近将对中国上游实物黄金需求起到支持作用，但最近新冠肺炎本土确诊病例的增加或许会带来新的挑战。

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