黄金，尤其是以人民币计价，表现强劲。2022年，疫情，加息等不确定性环伺，风险资产表现疲软，上证综指下滑超15%，人民币贬值超8%，人民币金价则逆势上涨近10%。2023年前十个月，黄金无视持续上升的全球利率，在地缘风险再度爆发和全球金融系统性风险加剧的支撑下继续攀升，人民币黄金涨幅更是超过了16%。而在高净值人群眼中，黄金是一项什么样的资产？
高净值投资者眼中的黄金：可以传承的全球性资产
对于黄金，高净值人群最认同其“全球性”
上述问题的答案对于探索高净值人群黄金需求的重要一步。根据我们对三类高净值人群的调研，我们发现：
- 在黄金投资拒绝者（10%）看来，黄金更多的是一种具有稀缺属性的收藏品，这或许是未能令他们将黄金当作一项投资资产看待的主要原因；
- 对于有意向投资黄金的高净值人群（61%），他们对于黄金国际性和货币属性认同感最强；
- 而在已有黄金投资的高净值人群（29%）眼中，黄金是抗通胀，保值，对冲风险的全球性资产。
总体而言，对黄金投资属性的认知度决定了高净值人群对黄金投资的接受度。而从总体样本看，具有高度流动性的全球化市场是受访者对于黄金的一致认知。（图6，附录p.10）。
图 6: 黄金的全球化以及在财富传承方面的角色最受各类受访者认同（总体样本）
“在战乱复飞的年代，或者是经济不稳定的年代，它是硬通货……有避险的功能……08年金融危机的时候，我们看黄金就是强势的上涨。”
—上海，朱先生
“升值空间”，“避险”和“流动性高”是高净值人群投资或考虑投资黄金的重要驱动
对于已投资黄金和考虑投资黄金的高净值人群（占总样本的90%），我们询问了他们投资或者考虑投资黄金的主要驱动（图7，附录p.20）。对于已配置了黄金的投资者而言，黄金未来潜在的升值空间，分散投资组合风险和避险功能是驱动他们购入黄金的前三大因素。
而对于考虑投资而尚未进行黄金配置的高净值人群（61%）来说，黄金的高流动性，传承价值以及其作为一项全球性资产的特性是他们将黄金纳入考量的重要驱动。
“考虑到的因素有两个核心因素，一个是传承……第二个点是地缘政治风险因素……所以这两个因素叠加促使我在俄乌战争爆发之前囤了部分黄金的。”
—上海，秦先生
图 7: 避险属性，全球性，流动性以及未来的升值空间是高净值人群投资/考虑投资黄金的主要驱动
金色：黄金投资者；蓝色：黄金投资意向者
