中央银行

全球经济目前正处于关键拐点。而在过去一年所经历的各种冲击之中，最为激烈的一次是由各国央行加大对抗通胀的措施力度所引发的。

2022年下半年，全球投资者将面临颇具困难的市场环境，需要驾驭加息、高通胀和地缘政治风险等多重严峻挑战。短期内金价可能会受到实际利率、全球央行收紧货币政策的节奏及其控制通胀水平的效果等多因素影响。

黄金作为一种储备资产，持续受到各国央行的青睐。根据2022年央行黄金储备(CBGR)调查（调查时间为2022年2月23日至4月29日，共有57家受访央行参与），25%的受访央行计划在未来12个月内增储黄金，高于2021年的21%。

2021年，中国黄金消费量同比增长56%，自2020年以来强势反弹。2022年，中国的黄金需求有望维持其强劲势头。尽管中国经济增长可能放缓，但，基于来自彭博、牛津经济研究院和 Qaurum^SM不同的经济场景，我们的中国黄金需求模型结果支撑这样的乐观展望。

2018年，各国央行在外汇储备中增加的黄金数量达近50年前布雷顿森林体系解体以来的峰值。19家央行的报告显示其黄金储备大幅上升，总购买量达到651吨。

央行投资黄金的原因有很多。最广为人知的莫过于黄金可以充当安全避险资产以及分散投资组合的工具。但是调查结果同时揭示了一些其他对央行而言十分重要的原因，例如黄金能够提高风险调整后的回报并可用作有价值的抵押物——71%的央行都认为这两种因素十分重要。