2022年金饰需求总量略有下降，已接近疫情前的需求水平（2019年需求量为2,127吨）。值得注意的是，这一成绩是在2022年黄金价格大幅上涨（印度和土耳其等部分市场甚至创下新高）、中国因疫情管控的综合影响下取得的。随着全球经济增长放缓，多个市场因高通胀而面临生活成本危机，2023年金饰需求将继续面临挑战。
金饰
2023年01月31日
受疫情影响，2022年中国需求表现影响全球金饰需求
- 2022全年全球金饰总需求小幅下降至2,086吨，降幅为3%
- 2022年中国金饰需求显著下滑，对全球金饰需求总量产生负面影响
- 第四季度全球金饰需求同比下降13%，部分原因在于2021年第四季度需求基数极高。
| 吨 | 2021 | 2022 |
同比变化% |
|
|---|---|---|---|---|
| 全球总量 | 2,147.7 | 2,086.2 |  |
-3 |
| 印度 | 610.9 | 600.4 | |
-2 |
| 中国大陆 | 673.3 | 570.9 | |
-15 |
数据来源：金属聚焦公司，世界黄金协会
中国
2022年中国金饰需求为571吨，减少15%，比10年平均水平低113吨。比10年平均水平低113吨。中国政府此前实施疫情动态清零政策，主要城市反复实施管控限制措施，影响了2022年大部分时间的金饰需求；12月中国政府的防疫政策突然转向，感染人数激增。此外，年内中国金价上涨了10%，也使金饰消费受到影响。
第四季度金饰需求为127吨，同比减少28%，成为2009年以来的最疲软的第四季度。中国经济受到疫情打击，导致第四季度收入增长创下2003年以来第四季度的最差成绩。
中国金饰需求相对疲软，但消费趋势值得关注。
投资动机成为民众购买金饰的主要动力，因为疫情带来不确定性，加之人民币疲软，民众开始追求保值投资。因此，价格透明度较高、人工成本较低的24k准投资金饰大受欢迎。
此外，古法金饰等高端产品也在继续扩大市场份额。一方面，这些产品的新颖创意吸引了消费者的目光；另一方面，丰厚的利润也推动金饰制造商大力推广此类产品。
展望2023年，我们预计中国金饰需求将逐步回暖。
2023年中国GDP增长或将有显著改善1 预计金饰需求也将随之改善。经过与业内人士交流，我们获知金饰制造商正开足马力，为迎接2022年春节做准备。但我们仍有理由对中国金饰前景保持谨慎。去年中国人口减少85万，有可能使金饰行业面临长期挑战。2
印度
2022年印度金饰需求尽管下降2%，但年度绝对需求总量仍十分可观。印度本地金价高企且仍继续上涨，成为影响金饰需求的主要阻力，但全年金饰需求总量仍达到600吨，与疫情前的10年平均水平相符。印度第四季度金饰需求同比减少17%，不过2021年第四季度金饰需求创下历史新高，是造成这一显著降幅的原因之一；第四季度金饰需求达到220吨，是2000年本数据系列开始记录以来需求量第四高的季度。
第四季度前半段恰逢印度节日，金饰需求异常强劲。经过与业内人士讨论，我们获知这段时期的销售额同比增长约20%，而作为对比基数的去年同期的节日需求也相当强劲，表明第四季度市场情绪非常积极。此外，婚庆需求也使印度金饰市场得到提振。
不过，随着11月和12月金价飙升，金饰需求的旺盛势头遭到遏制。我们的业内联系人表示，12月中旬之后，金饰需求近乎停滞，客户更喜欢以金易金；坊间证据表明，此类交易的交易量在第四季度几乎翻了一番。金价上涨也推动黄金回收量增加。
印度第一季度前景喜忧参半。2023年第一季度的婚庆吉日更多（共计28天，而2022年第一季度为11天），将对金饰需求产生积极影响，秋收作物市场价格有望上涨，也有利于金饰销售。不过，印度国内金价上涨和农村通胀持续高企将继续影响印度金饰需求。
中东和土耳其
2022年，中东地区金饰需求为190吨，同比增长15%。阿联酋和沙特阿拉伯金饰需求均取得大幅增长，为中东地区表现出色做出了重要贡献。 不过，由于金价高企且不断上涨，第四季度金饰需求的增长势头有所放缓。
土耳其年金饰需求为37吨，增长8%，已恢复到疫情前水平。第四季度需求量达到10吨，同比增长32%，第三季度需求量同样强劲，共同创下2017年以来下半年需求纪录。第四季度当地金价上涨，但消费品通胀飙升，为投资者提供了投资黄金的动机。 纯金首饰大受欢迎，而钻石首饰需求依然疲软，也证实了这一点。
美国和欧洲
2022年美国金饰需求同比下降4%，但仍达到144吨，整体保持健康。同比降幅大部分发生在下半年，部分原因在于政府取消一揽子支持计划产生的持久影响，以及消费者支出从购买奢侈品转向购买服务类。第四季度，美国国内经济衰退的威胁日益明显，金饰需求同比下降5%，降至51吨。
不过，2022年的金饰需求仍高于疫情前水平，同比下降是因为2021年的需求十分强劲。美国就业市场保持稳定，为金饰需求提供了支撑，而圣诞购物季也为提升第四季度需求做出了贡献。
2022年，欧洲金饰消费量增长4%，达到71吨，几乎已恢复至疫情前水平。第四季度金饰需求同比下滑5%，至31吨，结束了前六个季度的增长势头。不过，造成欧洲金饰需求下降的大部分原因在于英国需求量的大幅下滑。英国经济低迷加剧了民众的生活成本危机。
东盟市场
2022年，几乎所有东南亚市场的金饰需求都有所增长。越南以51%的增长率领先东盟市场，该国全年需求量达到18吨，创下4年来的最高纪录。多个因素推动越南金饰需求增长，包括第四季度当地金价小幅下跌；减薪停止，居民收入水平上升；以及在GDP强劲增长的背景下，消费者信心得到提振。
泰国金饰消费超过9吨，同比增长17%。与疫情前水平相比，泰国年度需求仍然相对温和，不过季度需求的增长势头更为积极。截至第四季度，泰国已连续第八个季度取得同比增长。第四季度同比增长15%，达到近3吨，创下2019年第四季度以来的最高水平。总体而言，泰国金饰需求继续受益于经济重新开放和旅游业复苏。此外，9月和10月泰国金价下跌，也促使金饰零售商在结婚季和年终节庆之前补充库存。
印度尼西亚是东南亚最大的金饰市场，金饰需求同比增长5%，使2022年的全年需求量达到28吨。尽管消费者信心有所改善，但通胀率不断上升，在一定程度上削弱了消费者的消费能力。
亚洲其他地区
2022年，日本金饰消费量小幅减少至15吨。第四季度需求同比下降15%，从2021年第四季度的5吨降至4吨。日本当地金价上涨，加之通胀卷土重来，有可能削弱消费者信心。日本金饰需求已从遭受疫情重创的2020年低谷中恢复，但尚未恢复到疫情前水平（16-17吨）。
韩国金饰年需求量同比减少18%，2022年全年金饰消费量仅为15吨。韩国经济放缓比预期更为严重，使金饰消费受到影响。随着家庭收入不断缩水，债务不断增加，消费者开始减少奢侈品消费，使金饰需求失去增长动力。
澳大利亚
澳大利亚全年金饰需求增长30%，部分原因在于基数效应：受制于严格的疫情限制措施，2021年金饰需求十分疲软。不过，由于第四季度金饰需求超过3吨，同比增长22%，使全年金饰需求量达到11吨，保持在健康水平。
