全球黄金需求趋势 2022年全年和第四季度

跌至十年最低水平后两年，央行购金需求终现强劲反弹。2022年，央行购金需求连续第二年同比增长，净购入量达1,136吨。这也标志着2022年成为央行购金的重要年份：2022年不仅是各国央行连续第十三年净购入黄金，也创下了1950年以来的最高的年度需求，其中第三季度和第四季度的需求量均达到400吨以上。

第四季度，央行净购入量总计417吨，将下半年购金总量提升至862吨。与第三季度相同，2022年第四季度的数据既包括已报告的购入量，也包括对大量未公开的购入量的估算数据。¹有关于此类未公开购入量的信息一经披露，以上估算数据将有可能被修订。

自2010年各国央行成为年度净买家以来，购买黄金已经成为各国央行的“流行”举措。我们近期发布的年度央行黄金调查强调了央行持有黄金的两种关键动力：黄金在危机时期的出色表现，以及黄金作为长期价值储存手段的重要作用。在地缘政治形式恶化和通胀高企的一年里，各国央行选择快速增加黄金储备也就不足为奇了。

2022年延续了2010年以来的趋势：在2022年的报告需求中，新兴市场央行占了大部分。²

中国在2022年恢复黄金购入。根据中国人民银行的报告，该行自2019年9月以来首次增加黄金储备，这也是2022年底最重要的一项公告。11月和12月，中国央行宣布总计购入黄金62吨，使该行黄金总储备首次突破2000吨。一直以来，中国都是国际上重要的黄金买家，在2002年至2019年期间累计购买了1,448吨黄金。有鉴于此，这次宣布的消息可谓意义重大。不过，土耳其央行则报告了2022年最大的一笔购金交易。土耳其官方黄金储备增加了148吨，总量达到542吨，创下历史最高水平。³

从地区来看，中东地区是2022年最活跃的买家之一。埃及（47吨）、卡塔尔（35吨）、伊拉克（34吨）、阿拉伯联合酋长国（25吨）和阿曼（2吨）都显著增加了黄金储备。中亚国家的购金也维持在健康状态。乌兹别克斯坦央行在2022年初尚是黄金净卖家，到2022年年底已成为净买家，其黄金储备增加了34吨。吉尔吉斯共和国（6吨）和塔吉克斯坦（4吨）也是引人注目的黄金买家。

2022年，印度储备银行依旧是黄金买家，年内共购入33吨黄金，相比2021（购买77吨）下降了57%。为支持本国货币卢比，印度年内实施了外汇市场干预措施，导致外汇储备减少700亿美元，有可能使该行的购金活动受到影响。目前该行的黄金储备为787吨（占总储备的8%）。

在其他地区，厄瓜多尔（3吨）、捷克共和国（1吨）和塞尔维亚（1吨）同样值得关注。爱尔兰是唯一一家在年内增加黄金储备的发达经济体中央银行，第一季度该国央行共购入3吨黄金。

尽管采购量很大，2022年也出现了部分抛售。哈萨克斯坦国家银行是2022年最大的黄金卖家，其黄金持有量减少了51吨，至352吨（占总储备的58%）。哈萨克斯坦国家银行在彭博社发表的一份声明中表示，他们计划在2023年增加黄金销售量，而该行此前曾表示销售量有可能取决于市场状况。正如我们在早期报告中指出的那样，定期购买国内黄金的央行经常在买入和卖出之间摇摆不定。

作为正在实施中的铸币计划的一部分，德国黄金净抛售量达到4吨，其他超过一吨的卖家包括斯里兰卡（3吨）、波兰（2吨）、菲律宾（2吨）、蒙古（2吨）、波斯尼亚和黑塞哥维那（1吨）、柬埔寨（1吨）和不丹（1吨）。

俄罗斯央行宣布，受到国际制裁后，该国将恢复从国内生产商手中购买黄金。不过，自1月份俄罗斯黄金储备减少3吨以来，我们尚未得到进一步的数据报告。我们将继续监测事态发展。

展望未来，我们几乎没有理由怀疑2023年各国央行将继续对黄金持积极态度，并继续净买入黄金，只不过具体的购买量仍然很难预测，我们在2022年初的预测就证明了这一点。但我们有理由相信，2023年的央行购金需求可能很难比肩2022年的水平。可阅读展望部分了解详情。