科技用金

2023年08月01日

科技用金需求的疲软趋势持续至二季度,但已开始显现早期复苏迹象

  • 二季度,科技用金需求相比去年同期减少了10%,仅为70吨,致使上半年该板块总需求降至140吨,创下有该项统计以来的最差上半年表现的纪录。
  • 在科技用金需求中占据大头的电子产品用金量同比减少12%,仅为56吨。
  • 其他工业应用领域的用金需求同比小幅增长1%,达到12吨,但牙科需求延续长期下降趋势,同比减少10%,仅2吨。
2022年第2季度2023年第2季度 年同比变化%
科技78.370.4-10
电子用金64.356.4-12
其他行业11.411.61
牙科2.62.4-10

数据来源:金属聚焦公司,世界黄金协会

通胀率不断飙升,从芯片制造商到终端用户的整条电子产品供应链都受到持续的严重影响,也使工业应用领域对黄金需求的疲软态势延续到二季度。上半年总需求量显著降低至140吨,甚至低于受疫情影响的2020年上半年。不过有迹象表明,二季度可能已触及此轮低迷需求的拐点,随着新产品的上市和制造业的逐步恢复,预计下半年有望取得些许复苏。

电子行业用金需求

二季度电子行业用金量再次下跌,所有应用领域均出现同比大幅下降。消费电子产品在电子行业的黄金需求中占据主导地位。与一季度类似,本次用金需求的下跌仍是终端用户对消费电子产品需求疲软的直接后果。需求疲软导致2023年大多数主要设备类别的出货量预测值跌至负数,包括智能手机、个人电脑和笔记本电脑。芯片制造商的财务报告也体现出市场的疲软态势:例如,三星近期公布,二季度营业利润骤降96%。1不过,预测也认为2024年智能手机2、个人电脑和笔记本电脑3的出货量将有所恢复。高德纳咨询公司表示,“个人电脑的库存将在2023年底恢复正常,并在2024年重现增长势头”。

二季度, LED用金量同比下降。由于消费电子产品购买量减少,LED需求与去年同期相比普遍出现疲软态势。不过,由于品牌制造商开始为年中促销和产品发布做准备,推动订单增加,背光产品出现环比回升。汽车行业需求保持稳定,但随着越来越多的制造商为下一代车载功能采用背光和传感器设备,汽车行业长期的用金需求预期相当乐观。由于制造商的实施成本较高,微型LED技术(其用金量通常低于传统LED)尚不能对整个行业的用金需求构成实质性威胁。

二季度,印刷电路板(PCB)需求同比和环比均录得不同程度的降幅。消费电子产品需求疲软,继续重创印刷电路板行业。据报道,二季度印刷电路板的生产利用率已已降至60-65%的低点。不过,预计三季度该比例将恢复到70%左右。此外,中国的制裁风险、劳动力成本的上升,加上更为严格的环保措施,都导致大批制造业向东南亚国家转移。4

二季度储存芯片需求也有所下降。设备制造商利用这段低价期来保持相对较高的库存,因此存储器制造商正着重控制供应。本季度的生产利用率为75-80%,而且不太可能在2023年底之前恢复全负荷产能。与其他主要行业一样,消费电子产品需求的疲软给行业整体需求蒙上了阴影。其他新兴的板块为黄金需求带来了新的增长空间,例如人工智能服务器和显存,然而这些需求目前还远不能同消费电子产品的体量相提并论,因此无法对冲主要市场疲软所带来的影响。

二季度无线电行业同样疲软,但仍录得显著环比增长。季度增长的原因在于,制造商着手在旺季到来之前补充库存,旺季到来后将会开展大量促销活动和设备发布活动。不过,这一向好趋势能否持续到下半年目前还存在不确定性,因为据信上述需求的改善主要基于短期订单。

从总体上看,二季度全球三大电子制造中心的用金需求均出现同比下降:日本减少19%、韩国减少32%、美国减少9%,而中国大陆和香港特别行政区则录得5%的小幅增长。

其他工业和牙科用金                     

二季度其他工业和牙科用金需求同比增长1%,主要得益于意大利和中国奢侈品配饰和电镀部分的增长。奢侈品配饰行业增长速度快于预期,中国则在经历疫情之后出现反弹。但印度的降幅在很大程度上抵消了前述的增长。牙科用金需求依然疲软,本季度年同比下降10%,原因在于金价高企,加速了替代品的出现。此外,去年疫情过后治疗量出现反弹,如今这一趋势也已开始消退。
 

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