一季度，包含场外投资的全球黄金总需求则同比小幅上行1%，是2016年以来的同期最高。
全球央行净购黄金244吨，虽较上一季度有所放缓，但仍符合近三年季度购金量的常态水平。
全球黄金ETF流入强势反弹，推动黄金投资总需求同比增长超一倍（+170%），达到552吨，创2022年一季度以来新高。
金条和金币需求量仍保持高位，达325吨，较五年季度均值高出15%。中国成为该板块主要增长引擎，其零售投资规模创历史第二高季度纪录。
科技用金需求量为80吨，与去年基本持平。日益普及的人工智能应用继续推动电子行业用金需求增长，但关税政策的不确定性仍使得今年剩余时间内充满挑战。
在金价屡创新高的背景下，金饰需求遭遇骤降：一季度销量跌至自2020年疫情迫使需求中断以来的最低水平；但金饰消费金额却同比增长了9%至350亿美元。
2025年开年至今，伦敦金银市场协会（LBMA）午盘金价屡创新高。一季度平均金价达2,860美元/盎司，较上年同比飙升38%。
多重因素推动了金价上涨，如美国关税阴影、地缘政治不确定性、股市波动以及美元走弱。
黄金需求总金额几乎追平2024年四季度1,110亿美元的历史纪录。尽管需求总量仅有小幅增长，但由于金价飙升，需求总金额同比激增了40%。
一季度全球黄金供应总量同比增长1%至1,206吨。金矿产量微增至856吨，创一季度历史新高。相比之下，黄金回收量则同比下降1%，因消费者希望金价进一步上涨而选择继续持金观望。
一季度黄金场外投资与库存均有所减少。尽管机构投资者和高净值投资者仍对黄金表现出浓厚兴趣，但这一势头被其他因素相抵消，包括库存水平的变化，且投资者关注焦点可能已从场外市场转向黄金ETF。
| 2024年 | 2025年 | 年同比变化% | 2024年 四季度 | 2025年 四季度 | 季度 同比变化% | |
| 黄金供应量 | ||||||
| 金矿产量 | 3,650.4 | 3,671.6 | 1 | 947.1 | 957.7 | 1 |
| 生产商净套保量 | -53.8 | -73.6 | - | -18.2 | -21.3 | - |
| 金矿总供应量 | 3,596.6 | 3,598.6 | 0 | 929.0 | 936.4 | 1 |
| 回收金 | 1,365.3 | 1,404.3 | 3 | 357.7 | 366.4 | 2 |
| 总供应量 | 4,961.9 | 5,002.3 | 1 | 1,286.7 | 1,302.8 | 1 |
| 黄金需求量 | ||||||
| 金饰制造 | 2,026.6 | 1,638.0 | -19 | 524.3 | 438.0 | -16 |
| 金饰消费 | 1,886.9 | 1,542.3 | -18 | 547.9 | 441.5 | -19 |
| 金饰库存 | 139.6 | 95.7 | -31 | -23.6 | -3.5 | - |
| 科技用金 | 326.2 | 322.8 | -1 | 82.8 | 82.1 | -1 |
| 电子用金 | 270.8 | 270.4 | 0 | 68.8 | 69.0 | 0 |
| 其他行业 | 46.5 | 44.2 | -5 | 11.9 | 11.0 | -7 |
| 牙科用金 | 8.9 | 8.2 | -7 | 2.1 | 2.0 | -6 |
| 投资需求 | 1,185.4 | 2,175.3 | 84 | 344.8 | 595.0 | 73 |
| 金条和金币总需求 | 1,188.3 | 1,374.1 | 16 | 324.4 | 420.5 | 30 |
| 金条 | 862.8 | 1,068.2 | 24 | 236.3 | 324.0 | 37 |
| 官方金币 | 199.9 | 170.5 | -15 | 52.3 | 54.2 | 4 |
| 奖章/仿制金币 | 125.6 | 135.3 | 8 | 35.8 | 42.2 | 18 |
| 黄金ETF及类似产品 | -2.9 | 801.2 | - | 20.4 | 174.6 | 756 |
| 各经济体央行和其他机构 | 1,092.4 | 863.3 | -21 | 366.6 | 230.3 | -37 |
| 黄金需求 | 4,630.6 | 4,999.4 | 8 | 1,318.5 | 1,345.3 | 2 |
| 场外交易和其他需求 | 331.3 | 2.9 | -99 | -31.8 | -42.5 | - |
| 总需求 | 4,961.9 | 5,002.3 | 1 | 1,286.7 | 1,302.8 | 1 |
| 伦敦金（LBMA）午盘价（美元/盎司） | 2,386.2 | 3,431.5 | 44 | 2,663.4 | 4,135.2 | 55 |
注：相关术语解释详见下载文件《注释与定义》：https://china.gold.org/goldhub/data/gold-demand-by-country
来源：金属聚焦公司，Refinitiv GFMS，洲际交易所（ICE）基准管理机构，世界黄金协会
