2021年央行净购买总量为463吨，标志着继2020年255吨的 十年低点之后，央行购金需求出现明显反弹。今年的央行 购金交易明显提前：上半年共购进324吨，但在数次大宗采 购的影响下，下半年购金幅度显著减少，仅为139吨。2021 年第四季度净采购量为48吨，创下2010年第三季度以来的 最低季度净采购值。
2021年，央行连续第12年净购入黄金，全年央行净购买量 为5692吨。国际货币基金组织数据表明，2021年全球央行 黄金储备升至近35,600吨，创来1992以来的最高纪录。1
央行需求
2022年01月28日
央行购金量出现反弹，发达市场重新加 入购金行列。
- 2021年各国央行共增加463吨全球黄金储备，相比2020年 增加82%
- 全球黄金储备被推高至近35,600吨，达到近30年来的最高 水平
- 发达市场央行的购金行为也值得关注。
| 吨 | 2020 | 2021 | 年度变化 | |
|---|---|---|---|---|
| 央行及其他机构 | 463.1 | 463.1 |  |
82% |
数据来源：金属聚焦，世界黄金协会
多家新兴市场央行购入黄金，延续购金热潮，表明多国央 行对黄金的关注。2 全球共有15家央行一年购入一吨或以 上黄金，其中多家央行都是传统的重要买家，且均于近期 增加了黄金储备。例如，印度于2021年增加了77吨黄金储 备，创下自2009年从IMF购入200吨黄金以来的最大增幅。 匈牙利全年购入63吨，使其黄金储备增加两倍，乌兹别克 斯坦和哈萨克斯坦分别增加了30吨和15吨。此外还有多家 新兴市场央行大幅增持黄金。泰国上一次增加黄金储备还 是在2017年，却在2021年成为全球最大买家。
2021年泰国黄金储备增加90吨（增幅59%），达到244 吨，占总储备的6%，创下历史最高纪录。3 巴西在2021年 5月至7月期间共购入62吨，实现了2012年11月以来的首次 大幅增长，使该国黄金储备达到130吨（占总储备的 2%），创下1999年11月以来的最高纪录。4
不过央行购金热潮并不仅仅局限于新兴市场。近十年来， 我们首次看到发达国家央行大量购买黄金。2021年第二季 度，新加坡金融管理局（MAS）购买了超过26吨黄金，这 也是该国黄金储备在有据可查的21年里首次实现增长，推 动新加坡黄金储备达到154吨（占总储备的2%）。新加坡 金融管理局发言人表示：“黄金持有量的变化是金融管理 局长期努力的结果，旨在确保官方外汇储备组合在现在的 经济和市场条件下保持良好的多样性和韧性。”
爱尔兰央行成为首个大幅增加黄金储备的西方发达国家央 行。爱尔兰央行于2021年增加了3吨黄金储备（增幅 47%），这也是该国自2008年增持0.5吨黄金以来首次增加 黄金储备。其他发达国家央行近年来也增加了黄金储备， 但速度要慢得多。例如，希腊央行花费十年时间才使黄金 储备增加两吨以上。 5
相比之下，售出交易更为集中：上半年总出售量为41.5吨， 共有五家央行的黄金储备减少了1吨或以上。菲律宾央行售 出31吨黄金，是本年度最大的央行售金交易，也使该国黄 金储备降至158吨（占总储备的8%）。这也是自2016年委 内瑞拉出售86吨黄金以来的最大规模的央行年度出售交 易。2020年9月，该国央行更积极地参与黄金交易，以期将 黄金储备维持在占总储备10%的“最佳”水平。年内值得 关注的其他央行卖家还包括吉尔吉斯共和国（7吨）、斯里 兰卡（约4吨）、德国（3吨）和阿联酋（2吨）。斯里兰卡 售出约占该国黄金储备量一半的黄金，旨在加强于11月创 下12年新低的外汇储备流动性。不过，在加强外汇储备的 同时，该国并未杜绝未来继续购进黄金的可能性。德国出 售黄金的交易可能与其长期铸币计划有关。
2021年多家央行购进黄金，表明黄金作为储备资产仍然拥 有旺盛需求。
央行的购金需求通常受政策而非市场的驱动，因此比其他 黄金需求更难预测，但我们仍然相信，2022年将延续央行 净购入的整体趋势。由于经济前景仍然存在不确定 性，《2021年央行黄金储备调查报告》指出的多个黄金持 有因素仍然具有重要意义。6有关我们对2022年央行需求的 预测，可参阅“回顾和展望”部分。
