德国黄金市场历史悠久而丰富，一直有购买黄金作为投资的传统，也认可黄金可作为资产类别的优点。银行多年来主导着黄金投资市场，但到世纪之交，银行的兴趣开始减退。金价从上世纪80年代大约850美元/盎司的高点跌至2001年的不到300美元/盎司。零售投资者将注意力放在股票上，对黄金的需求变得很小。
对Robert Hartmann和Mirko Schmidt来说，这是一个不错的机会。
“当时我们在银行贵金属办公室工作，很多银行显然正在考虑撤出市场，因为投资者没什么兴趣。我们认为这是单干的好时机。毕竟黄金流通了几千年，所以我们认为放弃黄金还并不明智。”Hartmann表示。
2003年，Hartmann和Schmidt创立了针对零售投资者的交易中心Pro Aurum。这个决定被证明是有先见之明的。
“开始的时候，我们遇到了一种有趣的情况。银行正在撤出黄金市场，流失了很多专业人才，只想卖出黄金。
我们拥有许多私人零售客户想要购买黄金，由于我们的背景，我们与正在出售黄金的银行关系良好，所以这是一个完美的买卖双向市场。”Hartmann表示。
新法律，新势头
但在2005年，德国的法律变了，允许在网上购买和销售黄金。Pro Aurum抓住了机会。随着消费者对这一新的销售渠道做出反应，该公司作为线上黄金市场的开拓者经历了快速增长。
“从银行购买黄金始终是一个很麻烦的过程。” Hartmann表示。“有很多文书工作，银行下午3点半关门，完成一笔交易可能需要2周时间。而线上交易就截然不同。线上交易快速、简单，不管银行开不开门，你随时都可以交易。”
黄金需求迅速增长，尤其是金融危机过后，当时市场经历了一段根本性的变化过程。Pro Aurum扩大了业务，进军奥地利和瑞士，招收新员工，并改变了采购流程。
而线上交易就截然不同。线上交易快速、简单，不管银行开不开门，你随时都可以交易。
“有时候需求太大了，真的很难找到足够的黄金来出售。我们不得不从香港购买每根1千克的金条和克鲁格金币，空运到德国。”Hartmann表示。
到2010年，Pro Aurum每年向零售投资者销售40多公吨黄金。此后虽然需求有所减少，但即使是去年，销售量依然达到38公吨。
债券收益率是负数，股价创下历史新高，房地产价格高昂，尤其是在大城市。结果是，人们不知道该如何理财，黄金成为一种不错的保险的投资类别。
“在金融危机期间和过后，人们出于恐惧购买黄金。” Hartmann表示。“现在人们没那么害怕了，但政治局势依然存在不确定性，也许更重要的是，债券收益率是负数，股价创下历史新高，房地产价格高昂，尤其是在大城市。结果是，人们不知道该如何理财，而黄金则成为一种不错的保险的投资类别。我们建议将大约15%的资产用于投资黄金。”