到2009年,德国的黄金投资市场已成为全球最大黄金投资市场之一。金条和金币年需求翻了两番,从2007 年的36吨激增至2009年的134吨。以黄金为依托的ETC市场也出现了令人瞩目的增速。资产管理规模从2007年初的零公吨增长到两年后的36吨左右,在接下来的数年里,更多以黄金为依托的ETC产品进入了市场。
从那时起,德国黄金市场一直欣欣向荣。2006年有68亿欧元流入了德国黄金投资产品。金条和金币的年需求一直保持在100吨以上,充满活力的国内ETC市场已经形成。在2017年第3季度,在德国上市的ETC 资产管理规模达到252.1吨的创纪录高点,相当于
98亿欧元。
这种转变让人想到两个重要问题:这个市场为何繁荣?前景如何?
危机接踵而来……
全球金融危机让大部分德国投资者注意到了黄金。在全世界担忧雷曼兄弟之际,德国投资者担心的却是他们的银行系统,人们为自己的存款忧心忡忡。2008年10月5日,德国政府为所有私营银行账户提供担保,以防止银行出现挤兑,银行系统崩溃。这是一个更严重问题的一部分:纳税人正在纾困欧洲各国的银行。
这种救助是一把双刃剑。虽然银行活下来了,但给银
国对德拉吉的措施的反应尤为强烈。德国投资者深知金融不稳定对财富的侵蚀效应。
行纾困的国家却陷入困境,令人质疑某些最基本的投资理念。例如,欧洲主权债务危机表明曾被视为无风险的政府债券,可能根本不是那样。
这导致欧洲货币政策更为宽松。2012年,欧盟和欧元承压,欧洲央行行长马里奥•德拉吉曾誓言“不惜任何代价保住欧元”。面对低通胀和疲弱的经济增长,欧洲央行推出了一项激进的量化宽松计划,将存款利率大幅下降至负值。
德国对德拉吉的措施的反应尤为强烈。德国投资者深知金融不稳定对财富的侵蚀效应。上世纪20年代的超级通胀还停留在大家的记忆中,但也许更重要的是,德国投资者见惯了法定货币的来来去去:在过去100年里,德国有过8种不同的货币。面对如此令人不安的经济背景,投资者纷纷转向投资黄金来保护自己的财富,也就不足为奇了。
16年有68亿欧元流入了德国黄金投资产品。金条和金币的年需求一直保持在100吨以上,充满活力的国内ETC市场已经形成。
购买黄金的更多方法
不断变化的经济局势助长了这种趋势。银行在德国黄金市场上耕耘已久,既是批发商,也是零售商。但这个市场已经发生根本的变化。本世纪前几年,有些银行撤出贵金属市场,留下的空白被企业家填补,使零售投资者更容易购买黄金。据估算,如今德国全国的非银行黄金交易商约有100-150家。很多交易商的规模很 小,但其中最重要的两个参与者是德固赛(其品牌在德国非常强大)和Pro Aurum(线上市场的领导者)。
以黄金为依托的交易所交易产品在2003年登上全球舞台,几年后进入德国市场。Xetra-Gold是德意志银 行于2007年末在德国市场上推出的第一款此类产品, 随后Börse Stuttgart Securities很快推出同类产品。