2024年07月30日
| 吨 | 2023年二季度 | 2024年二季度 | 年同比变化 % | |
| 全球总量 | 479.4 | 390.6 |  | -19 |
| 印度 | 128.6 | 106.5 | | -17 |
| 中国大陆 | 132.1 | 86.3 | | -35 |
数据来源：金属聚焦公司，世界黄金协会
二季度堪称多事之秋，金价接连刷新纪录。金饰需求也在预料之内应声急跌：全球金饰消费需求为391吨，同比下降19%,成为2020年（该年度金饰需求遭受疫情重创）以来表现最不尽如人意的二季度。 上半年，全球金饰需求继一季度的良好表现之后，降至870吨，同比降幅达10%。
按价值计算，二季度金饰需求为290亿美元， 同比下降4%，原因在于金价的惊人涨幅并未完全弥补吨数上的亏空。按价值计算，上半年金饰需求相比去年同期增加2%，达到610亿美元，创下2013年以来的上半年最高水平（2013年二季度金饰需求量飙升，达到创纪录的834吨）。
中国二季度金饰需求总量为86吨，同比减少35%。金价上涨叠加经济增长放缓，影响了消费者情绪，使得二季度需求相比十年平均水平低46%，沦为2009年以来表现最差的二季度。二季度拖累上半年金饰需求总量降至271吨，同比减少17%，成为自2020年以来最差的上半年金饰表现。
金价飙升和国内经济低迷是上半年金饰需求疲软的两大原因。三月，本地金价上涨10%，抑制一季度金饰消费。四月和五月金价继续上涨，推动二季度金价刷新纪录。1加之中国经济增长放缓（二季度GDP和可支配收入均有所放缓 ），削弱消费者购买力，进而影响金饰需求。例如，五天五一假期期间，金饰销售乏善可陈，而五一小长假历来是购买高峰期。
房地产市场面临挑战，本地股票市场也表现不佳，经济前景充满不确定性，导致消费者持谨慎情绪，体现为居民储蓄意愿居高不下 。因此，消费者减少了娱乐和自由支配支出，麦肯锡2024年中国消费研究也证实了这一趋势。
在这样的大环境下，我们的区域金饰市场调查证实，低单价且单件克重较低的金饰依然大行其道。上半年，硬足金产品的销量超过了所有其他类别。从整体上看，小件低价金饰更受消费者欢迎，我们在《2023年中国金饰零售市场洞察》中也观察到了这一趋势。
因此，中国金饰行业正面临重大整合，尤其是在近几年零售网络迅速扩张之后。零售利润缩水，促使金饰商家推广设计复杂的高价宝石镶嵌金饰，以维持利润率。此类产品在高端市场表现相对较好，但大众市场仍是低价金饰的主场。
展望未来，下半年金饰需求前景并不看好。四季度将迎来销售旺季，或将为金饰需求提供支撑，但如果仍未出现经济改善的明显迹象，消费者情绪可能很难走出低谷。金价环境仍是关键，任何一次上涨都有可能令需求承压。
金价再破纪录，重创印度二季度金饰需求，使其同比下降17%，至仅107吨，成为遭受疫情重创的2021年二季度以来表现最疲软的二季度。上半年需求量为202吨，创下2020年以来的最低水平。金饰需求急剧下降，但印度经济环境依然保持健康：预测GDP增长率为7%，两轮车和快销品销量增长，预示着印度农业正走上复苏之路。2
6月金价自5月高点回落，但仍保持在7万印度卢比/克的重要心理关口之上，使得需求保持低迷，二季度当地金价持续折价，也反映了这一点。除金价高企外，还有一些因素导致二季度相对疲软。4月中旬至6月初的全国大选，以及5月底德里出现的创纪录高温，都令金饰消费受到影响。
佛陀满月节（Akshaya Tritiya）为5月中旬的金饰市场吹来暖风，该节日向来被视为印度最重要的购金节日之一。坊间证据表明，这段时期的金饰需求超出预期，城市和农村地区均现购销两旺态势。然而，节日带来的购买热潮很快褪去，金饰需求应声跌落。
令人振奋的是，印度几乎没有出现消费者低价抛售金饰的现象。黄金回收主要为“以旧换新”，直接出售反而比较少见。更值得注意的是，以金饰作为抵押的黄金贷款有所增长：据报道，截至5月底，黄金贷款同比增长30%。3
据最新报道，在7月23日公布的2024-25年度预算中，印度政府下调了黄金和其他金属的进口税。印度财政部长尼尔马拉-西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）宣布，金条总进口税从15%降至6%，多尔金条（gold dorè）总进口税从14.35%降至5.35%。该决定自7月24日起生效，有可能利好三季度金饰需求复苏，因为在节日销售旺季开始之前，低价进口黄金将通过零售层面让利给消费者。
迄今为止，印度季风季风调雨顺，有望推动国内经济健康增长，为三季度需求提供进一步支撑。不过，金价任何一次大幅上涨都有可能（至少暂时）削弱关税降低带来的利好，直至消费者习惯新的价格水平。
土耳其金饰需求出现自2022年一季度以来的首次同比下降，下降 19%至8吨。环比降幅更为显著，高达26%，不过主要原因在于一季度基数过于强劲。尽管如此，上半年总需求基本保持不变，为20吨，总金额达430亿里拉，创下半年度历史新高，同比增长76%。
需求量下降主要源于金价屡创新高。不过，鉴于高纯度金饰市场也受到投资动机的影响，因此货币政策的变化（推高利率，增加吸储能力）也起到了一定的作用。
中东地区二季度金饰需求普遍下跌：自2021年二季度以来首次降至40吨以下。只有埃及特立独行：得益于国际货币基金组织（IMF）的一揽子救助计划，市场情绪得到提振，埃及金饰需求保持坚挺（+2%），显著推动宰牲节（Eid-ul-Adah）期间的销售。伊朗经济疲软，实际工资增长陷入停滞，导致金饰需求同比下降6%。阿联酋金价高企，加之4月发生严重暴雨灾难，共同影响金饰消费，导致当地金饰需求连续第六个月同比下滑，降幅为13%。
美国金饰需求依旧维持常态化，金饰需求同比减少5%至33吨，连续第九个季度同比下跌。2021/22年间，消费者处于疫情封锁期，却得到联邦收入支持，部分消费者将超额储蓄用于购买金饰，推动金饰需求大幅增加。随着超额储蓄减少，以及旅游和娱乐活动逐步恢复，金饰需求开始下降。受制于消费者信心不振、金价屡创新高、生活成本压力长期居高不下等因素，二季度需求加速下滑。
不过从长远来看，美国金饰需求仍然保持在健康水平：在新冠疫情之前的五年，美国二季度平均金饰需求为27吨。
二季度，欧洲市场同样低迷不振：欧洲金饰需求同比减少3%，仅至15吨。坊间传闻，需求下降的罪魁祸首在于消费者情绪低落，以及经济萧条（尤以德国为甚）。据报道，由于大选带来的不确定性，6月法英两国的金饰销售均受影响。部分市场订婚戒指需求疲软。此外，由于金价令人“高攀不起”，部分消费者转而购买铂金产品。
二季度越南和印尼需求均萎靡不振；泰国金价再创新高，但金饰需求却逆势上扬。
二季度泰国金饰需求出现反弹，同比增长12%至2吨。这一增长主要得益于季度中期的金价回调，促使消费者逢低买入。泰国属于典型的高纯度黄金市场，投资动机也有可能进一步推动金饰需求。上半年泰国市场金饰需求量为4吨，与2023年上半年持平。
二季度越南金饰需求同比下降15%，仅为3吨。尽管国内生产总值（GDP）增长放缓影响了市场情绪，但本次需求下降主要由价格驱动。上半年越南市场金饰需求下降，仅略高于7吨，成为自2020年以来的上半年最低水平。
在持续且广泛的通货膨胀背景下，金价居高不下，导致印尼二季度金饰需求同比下降8%。金价高企限制了人们的购买力，低纯度金饰继续受到欢迎。上半年印尼金饰需求量为10吨，相比2023年同期减少10%。
二季度日本金饰需求同比下降5%至4吨以下。由于一季度表现强劲，上半年需求总量维持在7吨的水平。与金条和金币的健康需求相呼应，纯金喜平链（Kihei）的准投资需求依然强劲，而其他品类的金饰需求则因创纪录的金价受到影响。
金价高企导致二季度韩国金饰需求同比下降8%至3吨。一季度增长势头遭到大幅逆转，市场重新回到自2016年高点以来的长期下降趋势。
二季度澳大利亚金饰需求下降32%至2吨。经济环境依然恶劣，消费者已感受到金融环境收紧带来的压力。
