央行购金
2026年11月03日
| 吨 | 2025年三季度 | 2026年三季度 | 同比变化% | |
| 各央行和其他机构 | 226.3 | 321.2 | 42 |  |
二、三季度全球央行购金步伐加快，恰逢季度平均金价从一季度的高点回落，且金价波动性下降。虽然金价回落可能在一定程度上促进购金，但金价仍处于历史高位，这表明储备多元化和风险管理等长期战略考量仍是央行购金的主要驱动因素。
然而，这一整体购金总量掩盖了已公布购金与预估需求间的显著缺口。三季度已公布净购金量为120吨，而央行购金总需求估计为321吨，且已公布数据高度集中于少数买家。因此，未公布的购金活动约占本季度总需求的63%，延续了2022年以来的市场特征。3这意味着，已披露的国家/地区层面的购金数据只能部分反映央行购金需求的实际来源。
中国和波兰合计增持104吨，约占本季度已公布净购金量的86%。中国人民银行是当季最大的已披露购金方，增持黄金63吨；波兰国家银行紧随其后，购金40吨。4但两大主要购金央行的增持节奏有所不同：中国央行三季度购金步伐加快，占其年初至今购金量的一半以上；波兰央行在二季度大幅增持（51吨）后，三季度购金步伐有所放缓。
哈萨克斯坦国家银行和乌兹别克斯坦中央银行均增持黄金14吨，是仅有的另外两家报告增持量超过5吨的央行。
本季度的央行购金活动呈现两大显著特征。第一，尽管金价处于历史高位，中国、波兰和捷克仍延续了多年的购金趋势，进一步凸显了官方战略储备多元化的重要性。其中捷克央行增持5吨，相当于其季度初黄金持有量的6%，表明部分规模较小的买家正以相对较快的步伐增持。第二，包括哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、加纳和玻利维亚在内的部分购金国本身也是重要的黄金生产国，这凸显了国内黄金市场与本地购金计划在影响央行黄金储备活动方面的重要作用。
已公布的央行活动中，购金仍为主要特征，售金整体有限。卡塔尔、吉尔吉斯共和国、阿联酋均仅小幅减持，规模相对于各自黄金储备总量均较小；俄罗斯的黄金储备减少19吨，是当季唯一报告大规模减持黄金的央行。
