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2024年01月31日
执行摘要
图 1：与表现强劲的2022年相比，2023年全球黄金总需求（不包括场外交易）下滑5%*
图 1：与表现强劲的2022年相比，2023年全球黄金总需求（不包括场外交易）下滑5%*
来源： 金属聚焦公司, 世界黄金协会; 版权和其他权利
数据来源：金属聚焦公司，世界黄金协会
前景展望
图2: 预计2024年的整体经济和地缘政治形势将利好黄金投资*
2024年与2023年黄金年度供需预期变化（吨）
图2: 预计2024年的整体经济和地缘政治形势将利好黄金投资*。
2024年与2023年黄金年度供需预期变化（吨）
来源： 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至2023年12月31日。制造需求包括金饰和科技用金需求。投资包括黄金ETF、金条和金币，以及场外交易需求。黄金供应包括金矿产量和黄金回收量。我们忽略了套期保值需求，假设该项不变。
金饰需求
图3: 虽然金价创下纪录，金饰需求仍表现坚挺*
年度金饰需求（吨）
图3: 虽然金价创下纪录，金饰需求仍表现坚挺* 年度金饰需求（吨）
年度金饰需求（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至2023年12月31日
图4: 2023年印度和中国金饰需求占据榜首*
金饰需求前五位经济体的全年金饰需求（吨）
图4: 2023年印度和中国金饰需求占据榜首*
金饰需求前五位经济体的全年金饰需求（吨）
来源： 金属聚焦公司, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至2023年12月31日
投资需求
图5: 全球黄金ETF持仓下降244吨，欧洲地区流出量最大*
各地区黄金ETF年度持仓变化（吨）
图5: 全球黄金ETF 持仓下降244 吨，欧洲地区流出量最大*
各地区黄金 ETF 年度持仓变化（吨）
来源： 彭博社, 公司文件, 洲际交易所基准管理机构, 世界黄金协会; 版权和其他权利
数据截至：2023 年 12 月 31 日
图6: 东西方金条和金币投资的对立与变化*
各地区金条和金币年需求量（吨）
图6: 东西方金条和金币投资的对立与变化*
各地区金条和金币年需求量（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至2023 年12 月31 日
图7: 欧洲需求急剧下滑，德国起到主导作用*
金条和金币需求同比增幅和降幅最大的五个国家（吨）
图7: 欧洲需求急剧下滑，德国起到主导作用*
金条和金币需求同比增幅和降幅最大的五个国家（吨）
来源： 金属聚焦公司, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至2023 年12 月31 日
央行购金
图8: 2023年全球央行继续大举购入黄金*
全球央行的年度和累计购金净需求（吨）
图8: 2023年全球央行继续大举购入黄金*
全球央行的年度和累计购金净需求（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*数据截至2023年12月31日
图9: 2023 年全球央行继续大举购入黄金*
全球各经济体央行年度净购金/售金需求（吨）
图9: 2023 年全球央行继续大举购入黄金*
全球各经济体央行年度净购金/售金需求（吨）
来源： IFS, 各国银行, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*数据截至2023 年12 月31 日
科技用金
图10: 四季度科技用金有所复苏，但全年需求量仍继续下滑，跌至300吨以下*
各行业全年科技用金总量（吨）
图10: 四季度科技用金有所复苏，但全年需求量仍继续下滑，跌至300吨以下*
各行业全年科技用金总量（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至 2023 年 12 月 31 日
黄金供应
图11: 2023年金矿产量仅次于2018年创下的纪录*
年度金矿产量（吨）
图11: 2023年金矿产量仅次于2018年创下的纪录*
年度金矿产量（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至 2023 年 12 月 31 日
图12: 金价屡破纪录，提振回收供应*
年度黄金回收量（吨）和年度平均金价
图12: 金价屡破纪录，提振回收供应*
年度黄金回收量（吨）和年度平均金价
来源： FastMarkets, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至 2023 年 12 月 31 日
图13: 2023年四季度黄金回收量的地区差异*
2023年四季度各地区黄金回收量变化（吨）
图13: 2023年四季度黄金回收量的地区差异*
2023年四季度各地区黄金回收量变化（吨）
来源： 金属聚焦公司, Refinitiv GFMS, 世界黄金协会; 版权和其他权利
*日期截至 2023 年 12 月 31 日
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