全球黄金需求趋势 2024年三季度

三季度是传统的电子产品需求旺季，各大电子产品公司都会在该季度推出新产品和新设备。今年也不例外，所有智能手机巨头都在本季度上新。然而有报道称，本季度电子行业需求略低于预期。例如，三星公司宣布其设备出货量下降，¹ 因此业界对当前库存和未来销售预测都持谨慎态度。

电子行业用金

三季度电子行业用金需求有所增长，但该行业仍对今年剩余时间的需求趋势持谨慎态度。市场情报公司IDC的数据表明，全球智能手机出货量连续第五个季度实现增长：本季度智能手机出货量达到3.16亿部，其中东亚市场的表现尤为亮眼。IDC还指出，出于对中国经济局势的担忧，2024年全年PC出货量将与去年持平，但随着用户升级至AI设备，从长期来看PC出货量仍具备增长潜力。² 在欧洲和美国，汽车和航空航天领域销售疲软，因而制造商加强了对原料库存的控制。  

三季度，印刷电路板（PCB）用金量再创佳绩。人工智能仍是这一趋势背后的主要驱动力，AI服务器需要高性能的印刷电路板。汽车电子也需要高端印刷电路板，以保障关键安全功能的可靠运行。另一个不断增长的需求领域是近地轨道（LEO）卫星，已成为印刷电路板和无线元件用金需求的潜在长期来源。

三季度，发光二极管（LED）用金量略有增长，主要原因在于LED凭借其可靠性能得到了汽车行业的青睐。在与传感和工业自动化相关的多个应用领域，高端红外LED产品的需求继续稳步增长，并利好黄金需求。不过迷你LED正逐步侵占传统LED市场，尽管其速度相当缓慢。  

内存领域的用金需求也录得小幅增长，主要归功于高带宽内存（HBM）等高端产品的强劲需求，这些产品主要用于数据中心和高性能计算（HPC）。不过，消费电子供应链受到库存瓶颈影响，抑制了中低端需求的增长。激烈竞争引发行业巨震，全球最大制造商三星受到了来自SK海力士和美光等竞争对手的巨大冲击。美光公司近期宣布，该公司的NAND芯片季度收入首次突破10亿美元。³  

5G智能手机日益普及，提升了无线行业用金量。兼容生成式人工智能（GenAI）并配备WiFi-7的智能手机比例也有所增加。当前预测表明，截止年底，这些产品的出货量将占到整个市场的20%左右。⁴  

三季度，东方三大电子产品制造枢纽的黄金需求均取得同比增长：日本（20%）；韩国（20%）；中国大陆和香港特区（10%）。另一方面，美国市场却录得跌幅（-4%）。  

其他工业用金和牙科用金

东亚市场的增长抵消了金价对印度市场的负面影响及意大利去库存化带来的影响，推动三季度其他工业用金实现同比小幅增长。牙科用金需求延续了结构性下降趋势。