Gold Market Commentary and Outlook

3月金价再创新高：欧元走强、关税担忧加剧与黄金ETF增持共同发力。

2022年的黄金走势可能与2021年类似，支撑和制约黄金表现的因素会同时存在。

中国的公募FoF市场于2017年底启动，迄今才经历了不足4年的发展，但其扩张速度不容小觑。截止2021年6月30日，中国的公募FoF产品个数达161只，总资产管理规模超1,300亿人民币。

在中短期内，利率或仍是驱动金价的关键因素。然而，利率上行对金价表现产生的负面影响，可能会被全球央行扩张性的货币和财政政策所带来的长久影响和副作用所抵消。

黄金与加密货币在投资组合中的作用有何不同

COVID-19大流行加剧了不确定性，既加剧了现有风险，又产生了新的风险。但到去年年底，投资者乐观地认为最糟糕的时期已经过去。

过去几年中，黄金在整体上一直呈现出积极的态势。而全球新冠肺炎疫情的爆发，进一步凸显了黄金作为对冲工具的作用，并促进了其价格表现的提升。黄金价格（美元）在2020年上半年上涨了17%，在7月份继续攀升了10%。

我们认为，高风险、低机会成本和积极的价格势能这三大因素将共同支撑黄金投资，抵消经济收缩引发的黄金消费端的需求疲软。 

新冠肺炎疫情以及随之而来的经济封锁大幅降低了人们对 2020 年全球经济增长的预测。 基于人们对经济复苏速度的不同预期，我们分析了由牛津经济研究院(Oxford Economics)提供的四种假设情景下黄金的潜在表现.

2008年至2009年金融危机期间，部分投资组合的对冲策略为投资者带来的收益曾引发关注，而在随后的欧洲主权债务危机、2018年12月的股市下跌和最近的新冠疫情期间，这些对冲再次成为焦点。