专题报告
黄金市场评论：黄金期货持仓动态回顾
7月金价小幅缓涨，关税担忧推升通胀预期，对金价构成支撑，美元走强则形成拖累。
6月流入量提振上半年整体表现
受6月强势流入量的驱动（图1），全球实物黄金ETF上半年流入380亿美元，创下自 2020上半年以来最强劲的半年度表现。
5月，全球黄金ETF流动势能放缓
5月，全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金领跌。
黄金市场评论: 关税盛宴，谁来买单？
关税动荡与通胀走势为金价提供支撑，但与黄金ETF流出等势能因素相互抵消，进而月末金价较上月基本持平。
4月全球黄金ETF需求显著上升，亚洲地区表现亮眼
全球实物黄金ETF已连续五个月流入，4月流入约110亿美元，创下近三年来最强月度表现。其资产管理总规模（AUM）攀升至3,790亿美元，再创月末峰值记录；总持仓激增115吨至3,561吨。
黄金市场评论 ：流动性枯竭之际，黄金走向几何？
3月金价再创新高：欧元走强、关税担忧加剧与黄金ETF增持共同发力。
欧洲黄金ETF迎近年来最大流入规模
2025 年黄金 ETF 开局强势：除北美外，所有地区 1 月份黄金ETF均有流入。欧洲地区是流入规模最大的地区，创下自 2022 年 3 月以来最强劲的单月流入。持续的资金流入和创纪录的金价推动黄金ETF资产管理总规模升至2,940 亿美元，创下月末新高。
何为“黄金+”，为何“+黄金”？
2022年黄金市场展望
2022年的黄金走势可能与2021年类似，支撑和制约黄金表现的因素会同时存在。
中国公募 FoF 为何投资黄金？
中国的公募FoF市场于2017年底启动，迄今才经历了不足4年的发展，但其扩张速度不容小觑。截止2021年6月30日，中国的公募FoF产品个数达161只，总资产管理规模超1,300亿人民币。
