市场洞察

最新官方数据

根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2022年7月底，全球官方黄金储备共计35,392.9吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10,771.4吨，占其外汇总储备的52.8%。此外，国家外汇管理局最新公布的数据显示，8月末中国人民银行的黄金储备没有变化，仍维持在1,948.3吨，与2022年7月末持平。

• 尽管有地缘政治紧张和通胀高涨等因素加持，但加息和强美元仍对黄金表现产生了严重负面影响；
• 我们认为利好黄金的积极因素仍然存在，而不利因素则出现式微，有望提振黄金作为长期投资保值工具的需求。

自6月中旬以来，美元金价已出现连续四周下滑，上周金价更是跌破其1800美元/盎司的重要支撑位，持续下探，最低探至1730美元/盎司左右，周跌幅近4%，截止到稿件发布，金价在1700美元/盎司左右徘徊。美元走强，商品市场弱势以及交易员的仓位调整或是金价下滑的三个主要推手。

根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2022年5月底，全球官方黄金储备共计35,437.0吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10,771.4吨，占其外汇总储备的53.8%。此外，国家外汇管理局最新公布的数据显示，6月末中国人民银行的黄金储备没有变化，仍维持在1,948.3吨，与2022年5月末持平。

世界黄金协会全球央行黄金储备数据已更新至5月底。数据显示，5月全球央行黄金储备净增35吨，继持续数月在购金与售金之间波动之后，连续两个月实现净购金。

6月摘要

• 6月，以人民币计价的上海午盘基准金价(SHAUPM)和以美元计价的伦敦早盘金价(LBMA)均呈下跌趋势；年初以来人民币的疲软走势使得人民币黄金表现优于美元黄金；
• 6月，上海伦敦金平均价差再次反弹，但2022年上半年的整体价差明显低于往年；
• 6月，中国黄金ETF流入0.3吨（约合3,700万美元，7,300万元人民币），上半年共计净流出18.3吨（约合10亿美元，52亿元人民币）；
• 随着国内经济活动的持续恢复，6月上海黄金交易所(SGE)的黄金出库量也延续了上升趋势；但由于疫情的整体影响，上半年的总出库量还是较去年同期下降了12%。

股票和债券走势呈负相关，这一传统观点是多数资产配置策略的核心所在。但其相关性并不总是负的，目前股票与债券的相关性会翻转吗？在这篇文章中，我们考虑了上述可能性对普通投资组合的影响，以及该情况下黄金可以投资组合起到什么保护作用。

受消费者支出、供应链问题及近期俄乌紧张局势的影响，2022年大宗商品迎来大涨, 为投资组合创造了可观的收益，但伴随着许多大宗商品的指数级涨势，现在投资者可能需要对其投资组合中的商品仓位进行重新评估，并将其中的部分风险敞口转向黄金。

黄金开采历来以男性劳动力为主导，但这一局面已开始发生变化。尽管在实现性别平等方面仍任重而道远，但世界黄金协会的会员单位正在努力吸引多样化的人才加入，打造更加多元化的员工队伍。

最新官方数据

根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2022年1月底，全球官方黄金储备共计35,536.8吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10,772.5吨，占其外汇总储备的52.5%。此外，国家外汇管理局最新公布的数据显示，2月末中国人民银行的黄金储备没有变化，仍维持在1,948.3吨，与2022年1月末持平。

春节后的国内股市波动相对显著。在美联储等央行收紧预期下其他市场股市的波动以及主要板块的回调等因素或为主要驱动。而可能放缓的经济增速以及其他压力或令今年的股市波动维持高波动。在这样的背景下，黄金，作为一项重要的非人民币资产，其在中国投资者资产组合中的战略价值或将闪耀。

随着乌克兰危机引发全球关注，很多投资者向我们咨询：近期事件将对黄金的短期、中期和长期表现产生哪些影响？

概述

• 全球投资组合构成持续变化，另类投资配置增加
• 多项另类投资曾有助于提升投资组合表现，但与传统投资相比流动性较差
• 低利率环境下，投资者日渐青睐风险更高的固定收益投资
• 增加另类投资和低质量固定收益投资可能会导致投资组合整体波动性增强且流动性更差

黄金作为一种高流动性且可分散风险的特殊资产，可以降低投资组合波动性，投资者向高风险和低流动性资产的转移也为黄金配置提供了充分理由。

根据国际货币基金组织（IMF）最新公布的数据显示，截至2021年9月底，全球官方黄金储备共计35,582.3吨。其中，欧元区（包括欧洲央行）共计10,770.0吨，占其外汇总储备的52.1%。此外，国家外汇管理局最新公布的数据显示，11月末中国人民银行的黄金储备没有变化，仍维持在1,948.3吨，与10月末持平。